环保行业：科学仪器长坡厚雪，国产替代方兴日盛-20230627-国盛证券-35页_2mb

科学仪器行业分析总结

核心内容

科学仪器行业在全球范围内持续发展，中国市场需求增速较快，成为重要的增长点。2020年全球分析仪器市场规模约为637.5亿美元，中国分析仪器市场在2015-2020年间的复合年增长率（CAGR）达到6.8%。预计2022年中国分析仪器市场规模达580亿元，光谱、色谱、质谱仪行业空间合计约300亿元。行业处于快速发展期，技术成果支撑国家重大工程，如战略导弹、核潜艇、航空发动机等。

主要观点

• 行业处于快速发展期：科学仪器行业技术密集，其发展与国家科技创新密切相关。
• 市场空间广阔：全球科学仪器市场增长稳定，中国需求增速领先，尤其在检验检测领域。
• 高端仪器进口率高：中国高端科学仪器进口率高达80%以上，存在明显的“卡脖子”问题。
• 国产替代空间大：随着国家政策支持，如贴息贷款、研发支持等，国产替代进程正在加速。
• 海外龙头公司成长路径：通过研发与并购实现快速突围，如丹纳赫和赛默飞世尔。

关键信息

全球市场情况

• 2020年全球分析仪器市场规模约为637.5亿美元，CAGR为4.4%。
• 生命科学仪器市场空间最大，占比25.9%。
• 光谱、色谱、质谱仪占比分别为14.1%、15.4%、7.9%。

中国市场情况

• 2020年中国分析仪器市场空间约74.5亿美元，CAGR达6.8%。
• 检验检测行业快速发展，2013-2019年CAGR为14.94%。
• 光谱仪、色谱仪、质谱仪2020年市场规模分别为71.4亿元、107.2亿元、142.2亿元。

国内企业表现

• 聚光科技：高端仪器装备领军企业，发展目标直指海外巨头。
• 禾信仪器：掌握质谱核心技术，多点布局，厚积薄发。
• 皖仪科技：研发驱动型仪器样板平台，四大产品打开成长空间。
• 莱伯泰科：深耕实验分析仪器，研发驱动未来可期。

海外龙头成长策略

• 丹纳赫：以“赋能式”并购为主，形成生命科学、医疗诊断、环境与应用三大业务板块。
• 赛默飞世尔：通过并购完善产业链，产品技术与市场份额位于行业前列。

风险提示

• 宏观经济变化：可能导致市场需求下滑。
• 政策落地不达预期：影响国产替代进程。
• 国产替代不及预期：可能影响行业发展速度。
• 行业竞争加剧：对国内企业的市场份额构成挑战。

政策支持

• 贴息贷款政策：2022年9月，国常会决定对部分领域设备更新改造贷款提供阶段性财政贴息，总体规模预估为1.7万亿元。
• 研发支持：国家加大科研投入，提升企业创新能力。

投资建议

• 关注受益于国产化进程加速的实验室分析仪器龙头。
• 建议关注：聚光科技、禾信仪器、皖仪科技、莱伯泰科。

图表目录

• 图表1：我国科学仪器行业发展历程
• 图表2：科学仪器分类
• 图表3：分析仪器行业产业链
• 图表4：常见分析仪器及原理
• 图表5：2015-2020 全球实验室分析仪器空间
• 图表6：2020年全球分析仪器子行业分类
• 图表7：全球分析仪器细分赛道市场空间及增速
• 图表8：全球各地区分析仪器市场空间及增速
• 图表9：2015-2022 科学仪器市场规模与增速预测
• 图表10：2013-2019我国检验检测行业营业收入及增长情况
• 图表11：2016-2025年中国光谱仪市场规模及预测情况
• 图表12：2015-2020 中国光谱仪全球占比趋势图
• 图表13：2015-2020 年中国质谱仪市场规模
• 图表14：2015-2020 年中国质谱仪销售量
• 图表15：质谱仪行业壁垒情况
• 图表16：质谱仪行业产业链
• 图表17：国内代表企业紫外分光光度计与国外先进厂商产品的技术差距
• 图表18：国内代表企业高效液相色谱仪与国外先进厂商产品的技术差距
• 图表19：海外龙头与国内分析仪器公司研发投入情况
• 图表20：全球质谱仪质量分析器专利申请量排名前10位的主要研究机构
• 图表21：2000-2019年全球主要国家研发投入总额变化情况
• 图表22：2019年全球主要国家研发投入占GDP比重情况
• 图表23：国内与海外科学仪器企业业务布局
• 图表24：丹纳赫产品包括生命科学、医疗诊断以及环境与应用
• 图表25：丹纳赫并购原则
• 图表26：丹纳赫核心并购事件
• 图表27：子公司PALL受益于丹纳赫并购策略，运营水平提升
• 图表28：子公司Ceoheid受益于丹纳赫并购策略，运营水平提升
• 图表29：子公司VIDEOJET有机执行并购策略带来可观回报
• 图表30：赛默飞世尔产品线进程
• 图表31：2022年赛默飞世尔营收构成（按下游分）
• 图表32：赛默飞世尔核心并购事件
• 图表33：海外科学仪器企业在中国市场收入及占比与布局情况
• 图表34：全球仪器公司TOP10中上市企业营收及市值一览
• 图表35：中国大型科研仪器进口率
• 图表36：2016-2020年中国质谱仪进出口金额情况
• 图表37：2020年中国质谱仪进口国占比统计情况
• 图表38：光谱/色谱/质谱采购品牌国别分布（金额占比，%）
• 图表39：光谱/色谱/质谱采购品牌国别分布（台次占比，%）
• 图表40：《政府采购进口产品审核指导标准》(2021)相关仪器建议采购比例
• 图表41：检测仪器相关政策梳理
• 图表42：部分高校2022年11-12月采购意向
• 图表43：聚光科技各业务营收占比与产品服务情况
• 图表44：聚光科技2018-2022年营收及增速
• 图表45：聚光科技2018-2022年归母净利润及增速
• 图表46：聚光科技2018-2022年毛利率和净利率水平
• 图表47：聚光科技并购历史
• 图表48：禾信仪器各业务营收占比与产品服务情况
• 图表49：禾信仪器2018-2022年营收及增速
• 图表50：禾信仪器2018-2022年归母净利润及增速
• 图表51：禾信仪器2018-2022年毛利率和净利率水平
• 图表52：皖仪科技各业务营收占比与产品服务情况
• 图表53：皖仪科技2018-2022年营收及增速
• 图表54：皖仪科技2018-2022年归母净利润及增速
• 图表55：皖仪科技2018-2022年毛利率和净利率水平
• 图表56：莱伯泰科各业务营收占比与产品服务情况
• 图表57：莱伯泰科2018-2022年营收及增速
• 图表58：莱伯泰科2018-2022年归母净利润及增速
• 图表59：莱伯泰科2018-2022年毛利率和净利率水平