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甲醇与尿素市场分析总结（2023年2月13日）

一、核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，重点分析了2023年2月13日甲醇与尿素的现货市场情况及基本面走势。报告指出，甲醇和尿素市场均呈现弱势运行趋势，受供应、需求及宏观因素影响，整体走势偏弱，存在震荡调整的可能。

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二、甲醇市场分析

1. 现货报价

• 江苏：2775元/吨（-20）
• 广东：2670元/吨（-20）
• 鲁南：2600元/吨（-20）
• 内蒙古：2230元/吨（0）
• CFR中国主港：293元/吨（-3）

2. 基本面情况

• 内地供应：全国甲醇开工率上周为68.29%（+0.12%），西北地区开工率68.29%（+0.14%）。部分煤头装置因春检延期重启，气头装置则逐步恢复生产。
• 港口库存：上周卓创港口库存总量为78.48万吨（-4.52万吨），预计2月10日至26日进口船货到港量为50.96万吨。
• 外盘情况：伊朗甲醇装置开工率偏低，Sabalan 165万吨/年装置仍处于停车状态，有重启预期，但时间滞后于季节性，导致2-3月进口预期维持低位。
• 下游需求：MTO装置开工有所恢复，但部分企业（如斯尔邦盛虹、诚志1期、鲁西化工）仍处于复工待定状态，宁波富德有10天检修计划，拖累整体需求。
• 价格走势：国内煤价下行对煤化工品种形成压力，宏观利好逐步消化，甲醇整体预计震荡偏弱，需关注宏观情绪变化。

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三、尿素市场分析

1. 现货报价

• 山东：2755元/吨（0）
• 安徽：2805元/吨（0）
• 河北：2695元/吨（0）
• 河南：2731元/吨（-5）

2. 市场表现

• 整体态势：国内尿素市场弱势运行，交投气氛偏淡，厂家预收订单扫尾，新单跟进灵活松动。
• 区域情况：
  • 山东临沂：2760-2780元/吨，工业多数按需补单。
  • 菏泽：2760-2770元/吨，商家适量逢低跟进。
  • 河北石家庄：2700-2710元/吨，省内工业开工负荷偏低。
  • 河南：主流2720-2805元/吨，下游复合肥实单跟进趋于短线。
  • 山西：大颗粒汽运2750-2810元/吨，中小颗粒汽运主流参考2630-2750元/吨，成交重心下移。

3. 基本面情况

• 供应端：工业开工负荷提升明显，但实际采购步伐放缓，现货供应较为充裕。
• 需求端：下游需求谨慎，仅按需跟进，商家储备意愿减弱，整体看空氛围偏强。
• 价格走势：预计近期尿素市场将小幅微降，需关注后续工农业刚需实单的跟进情况。

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四、主要观点与关键信息

主要观点

• 甲醇：整体基本面多空交织，供应逐步回升，但需求端未见明显改善，叠加煤价下行，预计震荡偏弱。
• 尿素：市场延续偏弱运行，供需关系偏松，下游需求疲软，价格或继续小幅下滑。

关键信息

• 甲醇供应：国内煤头装置春检计划待公布，气头装置逐步重启，西北开工率略升。
• 甲醇需求：MTO开工恢复有限，部分企业复工待定，宁波富德检修影响需求。
• 甲醇进口：伊朗装置重启滞后，2-3月进口预期偏低。
• 尿素供应：工业开工负荷提升，但实际采购偏弱，市场库存压力增加。
• 尿素需求：下游复合肥需求跟进缓慢，刚需启动滞后，商家观望情绪浓厚。

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五、风险提示与展望

• 甲醇：需密切关注春检计划公布及伊朗装置重启进度，同时留意煤价波动对成本端的影响。
• 尿素：建议关注工农业刚需启动情况及尿素装置复产动态，短期价格或维持偏弱震荡。

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六、分析师信息

• 林玲
  从业资格编号：F3067533
  投资咨询编号：Z0014903
  联系方式：电话 0591-38117682，邮箱 linling@xzfutures.com

• 王其强
  从业资格编号：F03087180
  投资咨询编号：Z0016577

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七、免责声明

本报告信息来源于公开资料，分析逻辑基于分析师职业理解，结论力求客观、公正，不构成投资建议。报告内容及观点可能与公司资管团队不同，兴证期货不承担因此产生的任何责任。客户应结合自身情况谨慎决策，本报告版权属兴证期货有限公司所有，未经许可不得翻版、复制和发布。