20211124-兴证期货-甲醇_尿素日度报告_3页_329kb

甲醇与尿素现货市场总结（2021年11月24日）

核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，分析了甲醇和尿素的现货市场情况及基本面趋势。报告重点涉及甲醇的开工率、价格走势、库存变化、外盘动态以及需求情况；尿素部分则关注现货报价、市场运行态势、区域差异和装置负荷变化。整体来看，甲醇市场受成本扰动影响较大，尿素市场则延续偏弱运行，需求端表现疲软。

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甲醇市场分析

1. 现货报价

• 华东地区：2770-2900元/吨（40/60）
• 江苏地区：2770-2840元/吨（40/50）
• 广东地区：2710-2770元/吨（10/10）
• 山东鲁南地区：2780-2820元/吨（60/100）
• 内蒙地区：2370-2430元/吨（0/30）
• CFR中国（全部来源）：297-360美元/吨（5/5）
• CFR中国（特定来源）：350-360美元/吨（10/5）

2. 开工率与生产情况

• 全国甲醇开工率：65%（+2%）
• 西北地区开工率：77.1%（+2.6%）
• 煤头装置恢复：榆林凯越、新奥、兖矿国宏、山西华昱等恢复生产
• 气头装置限气停车：内蒙博源限气停车5成（计划11月中旬开始），西南气头装置尚未兑现限气停车，关注11月底12月初进展

3. 港口库存与外盘动态

• 卓创港口库存：95.1万吨（+5万吨）
• 外盘装置开工偏低：伊朗ZPC1#装置故障（计划周末恢复），Kimiya和Busher低负荷运行，Marjarn和Kaveh仍停车
• 马油和BMC：低负荷运行

4. 需求端表现

• MTO开工率：67.8%（-0.4%）
• 兴兴MTO：尚未恢复，关注下旬进度
• 宁波富德MTO：计划12月2日检修45天
• 南京诚志二期MTO：10月中至年底检修

5. 市场逻辑与展望

• 基本逻辑：动力煤下跌导致成本坍塌，四季度去库存预期提供支撑
• 成本扰动：仍是当前市场的主要影响因素
• 价格走势：预计甲醇市场维持震荡，建议投资者观望

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尿素市场分析

1. 现货报价

• 山东地区：2375元/吨（-5）
• 安徽地区：2425元/吨（-25）
• 河北地区：2360元/吨（-5）
• 河南地区：2355元/吨（+20）

2. 市场运行态势

• 整体表现：延续弱势整理，新单跟进一般
• 下游需求：农业刚需零星采购，工业刚需逢低按需补单
• 厂家预收订单：灵活，销售压力渐增

3. 区域价格差异

• 山东临沂：2390-2400元/吨，商家跟进意愿不强
• 菏泽：2350元/吨左右，复合肥补单意愿低迷
• 河北石家庄：2360元/吨左右，省外到货增多，商家谨慎
• 河南商丘：2360元/吨左右，复合肥补单以销定产
• 山西：大颗粒尿素2350-2400元/吨汽提，小颗粒尿素2250元/吨汽提，商家采销谨慎

4. 装置负荷与市场展望

• 装置负荷提升：日产增量显著
• 市场趋势：预计近期尿素市场延续疲态
• 关注点：气头尿素装置检修动态，可能对市场供需产生影响

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关键信息汇总

甲醇市场

• 价格区域：华东、江苏、山东、广东、内蒙等地区价格区间不同，反映区域供需差异
• 生产情况：煤头装置逐步恢复，气头装置部分限产，开工率有所提升
• 库存变化：港口库存增加，外盘供应偏紧
• 需求端：MTO开工率略有下降，部分企业计划检修
• 市场展望：成本扰动为主导因素，价格震荡，建议观望

尿素市场

• 价格表现：山东、安徽、河北、河南等地价格略有下调，山西价格差异较大
• 市场情绪：整体偏弱，下游补单意愿不强
• 供需变化：装置负荷提升，日产增加，但销售压力仍存
• 市场展望：延续疲态，关注气头装置检修进度

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主要观点

• 甲醇市场受成本端影响显著，动力煤价格下跌对成本支撑形成压力，但四季度去库存预期提供一定支撑，整体维持震荡走势。
• 尿素市场延续弱势，下游需求疲软，厂家销售压力增大，短期内市场或继续偏弱运行。
• 重点关注甲醇的MTO装置恢复进度及尿素气头装置的检修动态，这些因素将对市场供需产生直接影响。