20210708-国盛证券-朝闻国盛_4页

朝闻国盛总结

核心内容

《朝闻国盛》本期聚焦于投资策略与行业分析，重点指出北上资金流入速度有所放缓，但成长板块仍具配置价值。同时，发布了两份重磅研报，分别围绕芯片产业ETF的投资价值与军工行业的高景气度展开分析。

主要观点

1. 投资策略：北上流入降速，继续增配成长

• 总体配置：人民币短期承压，北上资金流入速度放缓，市场情绪趋于平稳。
• 风格结构：资金继续流入科技与顺周期板块，消费板块则面临减持压力。
• 行业流向：电子行业获得集中增配，食品饮料行业则被减持。
• 仓位分布：电气设备加仓幅度最大，食品饮料减仓比例较高。
• 个股配置：机构持股集中度上升，立讯精密获增持最多。

2. 芯片产业ETF投资价值分析

• 行业景气度：芯片全产业链景气度高涨，涵盖IC设计、设备、材料等多个细分领域。
• IC设计：处于十年黄金发展期，研发投入转化加速。
• 设备：国内需求快速增长，国产替代进程加快。
• 材料：晶圆厂持续扩产，材料行业拐点已至。
• ETF概况：汇添富中证芯片产业ETF（代码：516923）将于2021年7月8日发行，指数表现优于电子行业整体。

3. 军工行业全面看多

• 高景气度持续兑现：军工行业进入高景气度持续释放阶段，具备长期投资价值。
• 估值与增长性价比高：相比其他高景气行业，军工股的估值与增长匹配度较高。
• 投资方向：
  • 军工高增长细分赛道的核心卡位企业；
  • 军工主机厂或核心分系统厂商；
  • 拥有强拓展能力的军工企业；
  • 军民融合式成长的军工企业。

关键信息

• 行业表现：从1月、3月和1年的数据来看，传媒、通信、建筑装饰等行业的表现相对低迷，而电气设备和钢铁行业则表现亮眼，分别上涨53.3%和30.1%。
• 风险提示：
  • 投资策略研报提示：海外市场波动加剧、汇率贬值风险。
  • 芯片ETF研报提示：基金投资策略、市场环境、政策倾向变化可能导致统计结论失效。
  • 军工行业研报提示：军品订单交付不及预期可能影响业绩表现。

晨报回顾

本期晨报回顾了以下内容：

1. 《朝闻国盛：投资策略-六月增量资金从何而来？》
2. 《朝闻国盛：人民币小幅收贬，VIX指数再创疫后新低》
3. 《朝闻国盛：7·1之后，市场的变与不变？》
4. 《朝闻国盛：滴滴（DIDI.N）-越过拐点，难走的路更广阔》
5. 《朝闻国盛：精选结构，掘金科创》

这些内容为本期投资策略和行业分析提供了背景支持，涉及市场资金流向、汇率变化、政策影响及科技与消费板块的动态。

总结

本期《朝闻国盛》在市场资金流入放缓的背景下，强调继续增配成长板块，尤其是科技与顺周期行业。同时，芯片产业ETF和军工行业被重点推荐，显示出对高景气度行业的长期看好。投资者需关注海外市场的波动、汇率风险以及军工订单交付等潜在风险因素。