20210711-莫尼塔投资-_2021年二季度央行问卷调查报告点评_经济前景相对乐观_融资需求下降值得关注_11页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告由莫尼塔研究部发布，分析了2021年第二季度中国宏观经济、就业、物价、企业经营、出口以及金融市场的运行情况。报告指出，尽管经济持续复苏，但增速放缓，就业与消费增长趋于平缓，企业经营状况良好，但贷款需求有所下降。同时，货币政策调整和市场流动性变化对整体经济产生影响。

主要观点

宏观经济景气指数持续上行

• 银行家宏观经济景气指数为45.9%，比一季度提高8.3个百分点。
• 企业家宏观经济景气指数为42.1%，比一季度提高8.2个百分点。
• 数据显示，疫情后的经济复苏仍在继续，但增速可能放缓。

就业增长渐平缓，消费水平受制约

• 居民收入感受指数与信心指数相比一季度有所波动，但整体趋势趋于平缓。
• 就业率上涨进入平缓期，对消费意愿和消费能力形成制约。
• 疫情带来的非预期收入下降和预防性储蓄行为仍对居民消费产生影响。

日常物价预期指数和房价预期指数上升

• 物价指数处于2017年1月以来的最低值。
• 房价预期指数处于2020年3月以来的最高值，但低于2016-2019年均值。
• 房价上涨预期受到政府政策抑制，通胀预期仍较弱。

企业经营向好，出口继续增长

• 企业经营景气指数与盈利指数均有所上升，显示企业盈利状况改善。
• 出口订单指数相比一季度显著上升，基本恢复至疫情前水平。
• 尽管防疫物资出口见回落，但外需强劲支撑出口增长，中期内仍面临下行压力。

贷款需求下降

• 5项贷款需求指数均比一季度下降，但高于2017-2019年均值。
• 贷款需求指数为70.5%，比一季度下降9个百分点。
• 大型企业、中型企业、小微企业贷款需求指数分别下降7.4、6.7和5.5个百分点。
• 货币政策感受指数为52.9%，比一季度提高3.7个百分点，但整体仍低于2019、2020年均值，显示信贷增速收缩。

关键信息

宏观经济数据

• 银行家宏观经济景气指数：45.9%（+8.3pct）
• 企业家宏观经济景气指数：42.1%（+8.2pct）

就业与消费

• 居民收入感受指数与信心指数波动平缓，低于疫情前均值。
• 就业率增长平缓，对消费意愿和能力形成制约。

物价与房价

• 食品价格普遍下降，蔬菜降幅最大。
• 房价预期指数上升，但受到政策抑制。

企业经营与资金周转

• 企业经营景气指数与盈利指数上升，显示企业盈利状况改善。
• 资金周转指数保持较高水平，销货款回笼指数上升。

出口情况

• 出口订单指数显著上升，基本恢复至疫情前水平。
• 防疫物资出口下降，但外需强劲支撑出口增长。

贷款与货币政策

• 贷款需求指数下降，但总体仍保持较高水平。
• 货币政策感受指数为52.9%，显示信贷增速收缩。

流动性与金融市场

• 货币净投放量为-600亿元，流动性未大幅放松。
• 央行宣布全面降准50BP，DR007下降至2.12%，环比下行61BP。
• 国债收益率长端和短端均下行，沪市和创业板指小幅震荡下跌。

重要数据摘要

结论

整体来看，2021年第二季度中国经济在疫情后持续复苏，但增速有所放缓。就业和消费增长趋于平缓，企业经营状况良好，但贷款需求下降，显示信贷环境有所收紧。物价和房价预期上升，但受到政策影响，实际增长有限。金融市场流动性未大幅放松，货币政策调整对市场利率产生影响。整体经济仍面临一定的下行压力，但具备一定的韧性。