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黑金属研究团队: 肖维、翟贺攀、吴凯航

报告日期: 2023年10月23日

一、行情回顾

10月20日，钢材期货主力合约RB2401和HC2401再度走弱，回吐前期涨幅。不锈钢主力合约SS2312继续震荡下滑，逼近阶段低点。现货市场部分城市如武汉、合肥等螺纹钢价格下跌10-20元/吨，而昆明市场逆市上涨30元/吨。热卷现货价格多数下跌，仅个别城市上涨。技术面显示，RB2401合约KDJ指标或现死叉，MACD绿柱收窄；HC2401则绿柱微放。

二、后市展望

1. 基本面分析：钢铁原料价格上涨推高生产成本，但需求端因房地产投资萎缩和下游行业配合不足，钢材价格上涨受抑，钢厂利润创2021年6月下旬以来新低。预计钢厂亏损扩大将导致被动减产，但减产节奏较慢，11月前可能仍偏高供应水平。
2. 价格判断：10月中下旬钢材价格预计震荡偏弱，建议逢高卖出保值；11月后需求若改善，可能反弹，建议届时止盈离场或转为买入保值。

三、行业要闻

1. 教育部推动钢铁行业智能制造，设定2025年标准体系建设和产量目标。
2. 9月粗钢产量同比下降5.6%，钢协会指出产能过剩问题严峻，行业盈利水平垫底。
3. 内蒙古一厂房坍塌事故致3人死亡，影响钢材产业链。
4. 商务部优化石墨物项出口管制，取消部分低敏感品临时管制。
5. 河钢浦项汽车板合资项目竣工投产，带动新能源汽车材料需求。
6. 世界钢协下调东盟钢材需求恢复时间，维持中国需求预测不变。

四、数据概览

附带图表显示钢材现货价格、产量、库存、产能利用率等关键指标，反映当前行业供需状况和市场情绪。

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总结要点：

钢材期货价格偏弱，钢厂利润压缩，政策与环保压力限制产量增速。期价短期震荡偏弱，长期关注需求改善时点与相关产业政策调整。