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黑色金属研究团队总结

核心内容概述

本报告由建信期货黑色金属研究团队发布，涵盖11月25日黑色系期货市场行情回顾、后市展望、行业要闻及数据概览等内容，旨在为投资者提供市场分析与策略建议。

主要观点与关键信息

一、行情回顾与后市展望

1.1 现货市场动态与技术面走势

• 螺纹钢：部分市场现货价格回落，上海、无锡等地下跌10-20元/吨。
• 热卷：多数市场现货价格下跌10-30元/吨。
• 期货走势：
  • 螺纹钢（RB2301）和热卷（HC2301）期货主力合约震荡走强，螺纹钢收复11月17日以来大部分跌幅，热卷创10月11日以来收盘价新高。
  • 不锈钢（SS2301）期货主力合约平11月16日创下的10月28日以来收盘价新高。
  • 技术指标显示，热卷KDJ指标金叉，MACD红柱放大，表明短期趋势偏强。

1.2 后市展望

• 市场因素：钢材需求淡季临近，但库存持续去化；铁矿石到港量回升，印度取消部分铁矿石出口关税，钢厂减产力度不大，需求仍有支撑。
• 政策支持：房地产融资政策持续释放利好，年底前“保交楼”和基建需求将托底经济。
• 展望：尽管现货价格反弹动能不强，但宏观政策和消息面影响显著，预计钢材价格将震荡偏强。

二、行业要闻

1. 个人养老金制度启动：

   • 人力资源社会保障部宣布个人养老金制度启动实施，36个先行城市或地区可线上或线下开设账户，年缴纳上限12000元，享受税费优惠。

2. 房地产融资支持：

   • 银保监会推动“保交楼”专项借款资金投放，大型银行和股份制银行积极支持房地产市场平稳健康发展。

3. 装配式建筑发展：

   • 住建部推进装配式建筑发展，鼓励BIM技术应用、标准化设计、智能生产及产业互联网平台建设。

4. 电力现货市场改革：

   • 国家能源局公开征求意见稿，推动储能、分布式发电等新兴市场主体参与电力交易。

5. 基建投资加速：

   • 有关部门允许基建项目先开工后补手续，四季度约有1.5万亿元基建项目上马，政策与资金支持为基建投资提供支撑，市场认为明年将是基建大年。

三、数据概览

• 螺纹钢与热卷现货价格：图表显示主要城市螺纹钢与热卷价格走势。
• 钢材五大品种周产量与库存：图表反映钢材产量及库存变化，显示库存持续去化。
• 高炉与电炉开工率：图表显示高炉与电炉开工率及产能利用率。
• 钢材表观消费量：图表反映钢材消费量趋势。
• 基差情况：上海螺纹钢与热卷现货与期货合约的基差变化。

研究团队信息

• 研究员：
  • 肖维：021-60635725 / xiaow@ccbfutures.com / 期货从业资格号：F3011551 / 投资咨询证书号：Z0011422
  • 翟贺攀：021-60635736 / zhaihp@ccbfutures.com / 期货从业资格号：F3033782 / 投资咨询证书号：Z0014484
  • 吴凯航：021-60635735 / wukh@ccbfutures.com / 期货从业资格号：F03086042

建信期货业务机构与联系方式

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548
• 各分公司与营业部：包括深圳、山东、上海浦电路、北京、福清、郑州、宁波、西北、浙江等地，具体地址与电话详见文档。
• 联系方式：
  • 全国客服电话：400-90-95533
  • 邮箱：service@ccbfutures.com
  • 网站：http://www.ccbfutures.com

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