20231226-川财证券-海外策略深度_海外市场还未企稳_20页_1mb

总结

美国股市回顾与展望

• 2023年表现：美股三大指数（标普500、纳斯达克、道琼斯）全部上涨，年涨幅分别为2.38%、4.33%和1.28%。科技板块和AI相关股票表现强劲，英伟达等个股涨幅超过200%。
• 支撑因素：美联储加息步伐放缓，降息预期升温，美债收益率回落；美国经济韧性较强，科技和AI技术快速发展。
• 后市展望：短期有支撑，源于降息预期和市场乐观情绪；但中长期未企稳，风险包括高利率持续、经济增长压力、地缘政治冲突。

欧洲股市回顾与展望

• 2023年表现：主要股指多数上涨，如德国DAX涨30.3%，法国CAC40涨16.92%。
• 后市展望：预计波动加大，经济下行压力和欧洲央行货币政策不确定性是主要风险。

港股市场回顾与展望

• 2023年表现：恒生指数和恒生科技指数双双下跌，跌幅分别为17.4%和34.8%。
• 后市展望：预计2024年将迎修复行情，估值较低，在全球市场具吸引力；美联储降息和中国国内政策支持将构成支撑。

风险提示

• 主要风险包括经济增长不及预期、贸易保护主义蔓延、美联储政策超预期。