20241020-华泰期货-工业硅周报_旧仓单注销临近_近月合约仍面临下行风险_9页_600kb

工业硅市场周报摘要

期货市场

本周工业硅期货价格下跌，主要由于仓单注销临近。主力合约2412收盘价为12465元/吨，较周一下跌385元/吨。总持仓量增至3929万手，较上周增仓658万手，显示市场参与者增多。换月移仓和新合约交割标准变化是主要因素，基本面支撑减弱。

现货市场

现货价格本周持稳。华东通氧553现货价格为11800元/吨，云南421现货价格为12200元/吨，均无周度变化。西南地区面临枯水期减产预期，厂家报价上调意愿低，成交清淡。出口数据好转，2024年8月金属硅出口量环比增20%，同比增50%，累计出口量显著。

供需分析

供应方面，全国工业硅产量高于预期，新疆地区新增开炉，西南地区虽有减产预期，但减产幅度有限。多晶硅市场均价平稳，供应充足，下游采购谨慎，库存消耗为主。个别企业复产可能稍增工业硅需求，但整体影响不大。有机硅DMC价格小幅下跌至13600-14300元/吨，部分厂家检修短期减少需求。铝棒开工率稳定，产能增加预期下需求变化小。
需求端总体平稳，多晶硅库存高企加剧供需失衡，有机硅行业供过于求未改善。

库存与成本

工业硅库存维持高位，截至10月18日，总库存约5728万吨（含仓单），包括厂库、港口和交割库库存。成本方面，原料价格稳定，西南地区电价上调导致成本上升，需关注枯水期电力变化。

市场观点

总体基本面偏弱，西南产量高企加库存压力大。期货持仓中性，建议区间操作或观望。主要风险包括主产区减产、仓单消化、企业开工率变化及宏观情绪波动。短期内市场波动可能受政策影响加剧。

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