20230109-国投安信期货-贵金属日报_6页

操作评级总结

核心内容

本报告分析了当前贵金属市场的行情走势，并对黄金和白银的多空趋势进行了评级。整体来看，贵金属市场延续震荡偏强趋势，但市场对美联储政策及经济数据的反应较为复杂。

主要观点

1. 贵金属走势分析

• 黄金：整体延续震荡偏强趋势，COMEX黄金收盘价为1870.5美元，涨幅1.77%；SHFE黄金收盘价为414元，涨幅1.09%。黄金价格在趋势未改前仍维持多头思路。
• 白银：价格走势相对复杂，COMEX白银收盘价为23.98美元，涨幅2.57%；SHFE白银收盘价为5252元，涨幅1.86%。但近期白银价格震荡概率较高，且金银比或有继续上行的可能。

2. 市场驱动因素

• 美联储政策：12月会议纪要偏鹰，市场对加息放缓的预期依然强烈，但近期数据冲击（如ISM非制造业PMI跌破荣枯线）显示经济下滑担忧加剧。
• 就业数据：美国12月非农新增就业人口22.3万人，为2020年12月以来最小增幅，但略超预期，失业率降至3.5%，工资增速回落至4.6%，显示就业市场仍保持一定韧性。
• 通胀预期：美国十年期通胀保值国债收益率回落至1.34%，表明市场对通胀的担忧有所缓解。

3. 相关资产表现

• 美元指数：美元指数小幅下跌，表明美元走弱可能对贵金属形成支撑。
• 美国十年期国债收益率：收益率下跌，显示市场对经济前景的担忧。
• 标准普尔500指数：小幅上涨，市场情绪相对乐观。
• VIX波动率指数：下跌，市场波动性有所降低。
• 布伦特原油：价格持平，市场对能源价格的预期较为平稳。
• 铜价：LME三个月铜价格上涨，显示工业需求可能有所回暖。

关键信息

1. 贵金属期货行情

2. 贵金属现货行情

3. 贵金属与市场关联

• 金银比：金银比有继续上行的可能，表明白银可能相对黄金承压。
• 黄金与实际利率：黄金价格与实际利率呈负相关，当前实际利率处于较低水平，对黄金形成支撑。
• 黄金与美元指数：黄金价格与美元指数呈负相关，美元走弱对黄金有利。
• ETF持仓：SPDR黄金ETF和SLV白银ETF持仓量变化较小，显示市场参与者对贵金属的配置意愿未明显改变。

操作建议

• 黄金：趋势未改，维持多头思路，适合中长期投资。
• 白银：震荡概率较高，短期操作需谨慎，可关注金银比变化。
• 综合判断：市场对美联储政策和经济数据反应复杂，建议投资者关注宏观数据变化，把握趋势性机会。

星级说明

• ★☆☆：趋势性上涨/下跌驱动，但盘面可操作性不强。
• ★★☆：持多/空，趋势较为明晰，行情正在盘面发酵。
• ★★★：趋势更加明晰，当前具备较好的投资机会。
• 白星：短期多/空趋势均衡，以观望为主。

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