20170616-中航证券-军工行业动态周报_高端武器装备蓬勃发展_市场行情回稳反弹_12页_790kb_790kb

军工行业动态周报总结

核心内容

本周军工行业整体表现优于大盘，中航军工指数上涨1.62%，跑赢沪深300指数3.22个百分点。行业投资评级为“增持”，表明军工行业增长预期高于国民经济增长水平。军工板块在经历前期下跌后，开始回稳反弹，市场行情逐步回暖。

主要观点

• 高端武器装备发展迅速：歼-20已进入空军服役，生产线由2条增至3条，进入小规模生产阶段。随着运20等装备的服役，中国在高端武器装备领域持续发力，未来将加大科研投入与部队列装。
• 国际局势推动军备升级：美国在太平洋地区全面部署F-35战机，显示其在地区军事部署上的强化。中国则在无人机、导弹、潜艇等领域取得技术突破，增强国防实力。
• 军工板块短期回暖：市场行情逐步恢复，建议重点关注业绩优良、龙头型公司，特别是具有技术优势和成长潜力的企业。

关键信息

行业数据

• 中航军工指数：1,243.44（本周涨幅1.62%）
• 沪深300指数：3,518.76（本周跌幅1.61%）
• 行业估值：PE（TTM）为79.27，PB（LF）为3.21
• 资产负债率：53.50%

个股表现

• 涨幅前五：

  • 航天长峰：9.95%
  • 光电股份：8.78%
  • 航天晨光：8.60%
  • 航天科技：6.46%
  • 振芯科技：6.14%

• 跌幅前五：

  • 新研股份：-3.22%
  • 乐凯胶片：-3.16%
  • 卫士通：-1.16%
  • 中国动力：-0.83%
  • 威海广泰：-0.17%

重大事件

1. 中国刷新无人机集群试验纪录：完成119架固定翼无人机集群飞行试验，显示我国在智能无人集群领域取得重大进展。
2. C919客机采购协议签署：光大金融租赁与中商飞签署30架C919客机购买框架协议，推动国产大飞机发展。
3. 直10直升机全面普及：中国陆航部队已扩编为11旅加1个团，直10武装直升机已形成战斗力。
4. 中泰军贸合作：泰国采购34辆中国VN-1装甲运兵车，价值6800万美元，彰显中国军工出口实力。
5. 国际军售动态：
   • 美国与卡塔尔签署120亿美元军售初步协议，涉及F-15战斗机。
   • 美国战略轰炸机在欧洲开展威慑行动，针对俄罗斯。

全球动向

• 韩国坚持部署“萨德”：韩国政府重申不会撤出“萨德”系统，以应对朝核威胁。
• 巴拿马与中华人民共和国建交：台湾地区“邦交国”减少至20个。
• 沙特采购清单包含萨德：沙特计划采购7个“萨德”导弹营及其他军事装备。
• 中国成功发射“慧眼”卫星：我国首颗X射线调制望远镜卫星发射成功，标志着在航天科技领域取得重要进展。
• 中国AIP潜艇技术先进：军方披露AIP潜艇技术进展，达到世界先进水平。

重要公告

• 北斗星通：全资子公司收购德国in-techGmbH股权并增资。
• 凌云股份：拟通过发行股份购买太行机械和东方联星100%股权，交易总价130,177.87万元。
• 耐威科技：非公开发行股票预案，募集资金不超过20亿元。
• 航发科技：获得政府补助538.8万元，占净利润12.66%。
• 北方导航：子公司获得1000万元财政补贴。
• 振芯科技：控股股东协议转让5.22%股份给上海果数。
• 旋极信息：调整限制性股票激励计划。
• 雷科防务：股东追加限售股份部分上市流通。
• 海格通信：完成标的资产过户，涉及怡创科技等公司。
• 中航黑豹：拟出售资产并购买沈飞集团100%股权，交易金额达797977.77万元。
• 通裕重工：持股5%以上股东减持股份，减持后仍持股10%。
• 中船科技：全资子公司为扬州三湾提供138,250万元担保。

投资建议

军工板块在当前市场环境下具备较强的复苏潜力，建议投资者关注业绩稳定、技术领先、具备成长性的军工企业。重点关注具备高端武器装备研发与生产能力的龙头企业，如航天长峰、光电股份、航天晨光、航天科技、振芯科技等。

分析师简介

李欣，中航证券金融研究所分析师，SAC执业证书号：S0640515070001，专注于机械军工行业研究，致力于探寻行业公司价值。

风险提示

投资者需注意军工行业受国际局势影响较大，且行业周期性强，投资需谨慎。市场有风险，入市需谨慎。