20240505-东吴证券-金科环境-688466.SH-2023年报_2024一季报点评_在手订单稳步增长_期待工业再生水需求+新水岛应用加速_3页_644kb

金科环境（688466）2023年报&2024一季报点评报告聚焦公司在手订单增长、工业再生水需求和新水岛应用加速。2023年，公司营收573亿元，但同比下滑1463%，归母净利润071亿元，同比下降783%；销售毛利率高达3914%，净利率1278%，经营性现金流净额增至110亿元。2024Q1，营收增长26%至110亿元，净利润增长16%至009亿元，订单从736亿元增至688亿元。业务分析显示，水处理技术解决方案和污废水资源化产品贡献显著，ToB和ToG业务均衡发展。公司推出新水岛产品，专为工业再生水场景设计，适用于高耗水产业，首个项目落地后市场潜力大。基于行业需求增长，公司调整了2024-2026年利润预测，维持“买入”评级，当前PE估值17-10倍。风险包括政策执行和竞争加剧，需关注订单落地周期。总体，金科环境订单增长稳健，新业务推进有望推动长期发展。