20220411-华鑫证券-金融工程基金市场和组合周报_主动股基发行再遇冷_华夏中国交建高速公路REITs单日认购逾600亿_22页_1mb

报告摘要

基金市场与资产配置周报总结

核心内容

本周中国基金市场整体表现承压，股票市场多数指数下跌，债券市场相对稳定，但新发基金再度遇冷，债券型基金仍为发行主力。同时，华夏中国交建REITs作为2022年首单公募REITs，认购规模远超预期，成为市场关注的焦点。

主要观点

公募REITs发行热度不减：
- 华夏中国交建REITs于4月7日开售，认购价格为9.399元/份，发售总份额为10亿份，预计募集总规模为93.99亿元。
- 该基金最终认购规模超过800亿元，配售比例低至0.84%，成为国内规模最大的公募REITs。
- 公募REITs具有流动性高、收益稳定、与其他资产相关性低的特点，为投资者提供了新的资产配置选择。
股票市场整体下跌：
- 主要宽基指数如上证50、上证综指、沪深300周收益率分别为-0.60%、-0.94%、-1.06%。
- 创业板指和科创50跌幅较大，分别为-3.64%和-5.69%。
- 行业方面，建筑、钢铁、建材和石油石化涨幅靠前，而电力设备及新能源、电子、综合金融和农林牧渔跌幅靠前。
债券市场小幅下行：
- 不同期限国债到期收益率小幅下行，1年期国债收益率环比下降4BP至2.07%，10年期国债收益率环比下降2BP至2.75%。
- 信用债方面，5年期AAA级企业债期限利差收窄，10年期AAA级企业债期限利差继续走阔。
基金市场表现分化：
- 权益类基金大幅回撤，纯债债基小幅上涨，转债债基表现不佳，QDII和另类投资基金指数小幅下跌。
- 本周收益前五的主动股基包括前海开源沪港深景气行业（8.21%）、华夏经典配置（4.75%）等，主要集中在港股通和行业主题基金。
- 年初至今，债券型基金整体表现优于权益类基金，其中纯债型基金涨幅较大。
QDII基金折溢价情况：
- 港股类产品场内折价修复，部分油气类产品仍处于折价状态。
- 美股类基金小幅流入，黄金类基金遭减持。
FOF产品表现：
- FOF型产品整体小幅下挫，但长城恒泰养老2040三年表现较好。
- 不同类型的FOF基金平均收益分别为-0.94%（偏股混合型）、-0.14%（偏债混合型）、-0.19%（平衡混合型）。
基金组合表现：
- 逆向进取组合本周回报-0.24%，风险再平衡组合回报+0.12%，结构化风险平价组合回报+0.01%。
新基金发行情况：
- 本周共新成立14只基金，募集总金额115.40亿元，其中偏股混合型基金数量最多，中长期纯债型基金募集规模最大。
- 新申报基金15只，包括3只FOF、1只QDII、1只股票型基金、2只股票指数、2只联结基金、5只普通混合基金和1只中短债基金。
被动指数产品首发与上市：
- 下周将有2只被动指数产品首发，分别为华安中证500A和景顺长城中证1000A。
- 1只被动指数产品上市，为广发中证全指家用电器ETF。

关键信息

公募REITs发行情况

华夏中国交建REITs：4月7日开售，认购价格9.399元/份，发售总份额10亿份，预计募集规模93.99亿元。
认购规模：最终认购规模超过800亿元，预计配售比例低至0.84%。
市场表现：已上市的公募REITs表现良好，多数跑赢市场。

股票市场

主要指数：上证50、上证综指、沪深300周收益率分别为-0.60%、-0.94%、-1.06%。
行业表现：建筑、钢铁、建材、石油石化涨幅靠前；电力设备及新能源、电子、综合金融、农林牧渔跌幅靠前。
年初至今：煤炭、房地产、银行领涨，涨幅分别为24.13%、11.69%、4.85%。

债券市场

国债收益率：1年期国债收益率2.07%，10年期国债收益率2.75%。
企业债收益率：5年期AAA级企业债期限利差收窄，10年期AAA级企业债期限利差走阔。

基金市场表现

主动股基：本周收益前五基金包括前海开源沪港深景气行业（8.21%）、华夏经典配置（4.75%）等。
债券型基金：纯债型基金小幅上涨，混债型基金受权益及转债市场拖累下行。
QDII基金：本周中位数收益率为-1.47%（权益型）、0.41%（债券型）、-0.67%（另类投资型）。
量化基金：主动量化型基金中位数收益率为-2.02%，增强指数型基金为-1.82%，量化对冲型基金为-0.30%。

新基金发行

新成立基金：14只，募集总金额115.40亿元，其中鹏华永宁3个月定开（74.10亿）募集规模最大。
新申报基金：15只，包括3只FOF、1只QDII、1只股票型基金、2只股票指数、2只联结基金、5只普通混合基金和1只中短债基金。

被动指数产品

下周首发：华安中证500A和景顺长城中证1000A。
下周上市：广发中证全指家用电器ETF。

折溢价情况

港股类产品：折价修复，部分油气类产品仍处于折价状态。
美股类基金：小幅流入。
黄金类基金：遭减持。

风险提示

市场环境出现巨大变化可能导致模型失效。
基金过往业绩不预示未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。

总结

本周基金市场整体表现承压，股票市场多数指数下跌，而债券市场相对稳定。公募REITs作为新资产类别，展现出较强的赚钱效应，华夏中国交建REITs成为市场焦点。QDII和另类投资基金表现分化，部分港股类产品折价修复。新基金发行遇冷，债券型基金仍为发行主力。基金组合表现分化，风险再平衡组合表现较好。市场整体仍处于调整阶段，投资者需关注资产配置和风险控制。

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