20250428-华源证券-北交所科技成长产业跟踪第二十三期_低空经济商业化路径逐渐清晰_关注威贸电子等北交所低空经济产业企业_18页_1mb

报告摘要

低空经济商业化路径逐渐清晰，关注北交所相关企业

核心内容

2024年我国低空装备取得多项创新成果，低空经济商业化路径逐步清晰。2025年1月9日全国民航工作会议对低空经济发展作出部署，肯定了2024年通用航空和低空经济领域取得的成效，尤其在安全有序发展方面。会议提出，2025年~2027年为战略准备期，2027年~2030年为市场拓展期，2030年~2035年为生态成熟期。预计2025年中国低空经济市场规模将达到1.5万亿元，2035年或将达到3.5万亿元。

我国无人机产业具备国际领先优势，近700家生产企业，消费级和工业级无人机市场份额全球领先。eVTOL领域亦表现强劲，亿航智能EH216-S获得多项合格证，超40家企业参与整机研发。

主要观点

政策支持：全国民航工作会议部署低空经济发展，强调安全管控、服务保障、场景拓展和产业协同。
商业化路径：分三阶段推进，从技术验证到场景深化，最终实现全域融合。
市场前景广阔：预计2025年市场规模达1.5万亿元，2035年达3.5万亿元。
北交所企业受益：部分北交所企业已布局低空经济相关业务，有望受益于行业发展。

关键信息

北交所科技成长股表现

涨跌幅中值：-3.48%
上涨企业占比：14%
涨跌幅前五：
- 灿能电力（+24.82%）
- 万达轴承（+21.38%）
- 亿能电力（+8.23%）
- 浩淼科技（+7.79%）
- 骏创科技（+6.36%）

行业估值表现

电子设备产业：
- 市盈率TTM中值：51.1X
- 市值中值：22.8亿元
- 涨跌幅前三：灿能电力（+24.82%）、威贸电子（+5.67%）、雷特科技（+2.72%）
机械设备产业：
- 市盈率TTM中值：53.8X
- 市值中值：18.0亿元
- 涨跌幅前三：万达轴承（+21.38%）、鼎智科技（+3.55%）、保丽洁（-0.23%）
信息技术产业：
- 市盈率TTM中值：38.0X
- 市值中值：23.9亿元
- 涨跌幅前三：数字人（+6.29%）、并行科技（+5.02%）、星图测控（+2.11%）
汽车产业：
- 市盈率TTM中值：31.7X
- 市值中值：19.6亿元
- 涨跌幅前三：浩淼科技（+7.79%）、骏创科技（+6.36%）、华洋赛车（+4.29%）
新能源产业：
- 市盈率TTM中值：35.9X
- 市值中值：21.6亿元
- 涨跌幅前三：亿能电力（+8.23%）、德瑞锂电（+1.22%）、力佳科技（-0.09%）