20250530-瑞达期货-纯碱玻璃市场周报_15页_3mb

总结内容：

20250530纯碱玻璃市场周报指出，本周纯碱期货下跌431%，玻璃期货下跌18%。纯碱价格持续下行主要受供需失衡影响：供应端天然碱项目产能扩张补充，导致产量和开工率同比上升（全国开工率79.13%，周产量685万吨），但需求端光伏行业电力扶持结束及房地产走弱抑制订单增长。玻璃市场则因地产销售疲软、深加工订单低位（全国样本企业订单天数均值104天）及现货跌破煤制法成本（报价1072元/吨），价格持续承压，基差走强至90元/吨并突破一倍标准差。

策略建议显示，SA2509合约建议1230-1280区间交易，止损1200-1300；FG2509建议960-1060区间操作，止损940-1080。需关注市场节奏及风险控制。

期现市场数据显示，纯碱现货价格1235元/吨，环比下跌86元/吨，基差36元/吨；玻璃现货下跌12元/吨至1072元/吨，基差90元/吨。纯碱-玻璃价差217元/吨持续走弱，主要因纯碱超跌。纯碱开工率和产量均上升，但库存环比减少525万吨，去库速度放缓；玻璃库存67662万重箱，环比下降107万重箱，去库难度加大。

产业链分析表明，纯碱企业利润下滑（联碱法215元/吨，环比跌53元；氨碱法63元/吨，环比跌2元），成本同步下降（联碱法1635元/吨，氨碱法1443元/吨）。玻璃企业利润分化：天然气为燃料的浮法玻璃亏损扩大（-16797元/吨，环比减714元），煤制气利润回升（10010元/吨，环比增1567元），石油焦亏损加剧（-10704元/吨，环比减2000元）。光伏玻璃开工率70.34%、产能利用率76.24%均持平，但日熔量增速下滑，预计下周产量回落。

整体来看，纯碱市场供给增加叠加需求疲软，库存去化动能减弱；玻璃市场受地产及光伏双重拖累，价格持续下行，基差回归预期增强。下周关键变量包括纯碱需求是否转弱、玻璃基差能否回归及光伏玻璃库存压力变化。需重点关注市场情绪和供需动态的演变。