20250430-瑞达期货-纯碱玻璃市场周报_15页_3mb

2025年4月30日纯碱玻璃市场周报总结如下：

纯碱期货本周下跌0.95%，主力合约09合约呈现冲高回落走势，上方均线阻力明显。国内纯碱厂家总库存降至16722万吨，较上周四减少188万吨，跌幅11.1%，库存下降对期货价格形成支撑。但受下游需求疲软影响，市场观望情绪持续，价格波动弹性受限。玻璃期货本周下跌3.48%，主力合约维持弱势，短期上涨动力不足。政治局会议对房地产的表述导致玻璃市场多头情绪退却，但成本支撑使价格难以大幅下跌，整体维持弱势震荡。

当前纯碱行业开工率维持高位，虽有部分企业检修但供应减量有限，叠加新增产能释放，预计节后市场供应仍偏宽松。光伏玻璃需求增加带动纯碱库存下滑，期货价格受此支撑小幅反弹。但抢装结束后续光伏玻璃日熔量将回落，库存可能走平。玻璃市场方面，房地产低迷导致建筑玻璃需求疲软，虽有政策利好但传导效果待观察。浮法玻璃产线冷修和复产稳定，节后供应或维持现状，高库存压力下价格承压。

期现市场显示，纯碱现货价格下跌至1350元/吨，基差报-2元/吨，处于一倍标准差附近，基差回升概率增强。玻璃现货价格走平，基差报21元/吨，走弱主要因期货下跌。纯碱-玻璃价差报270元/吨，延续走强趋势。纯碱开工率环比上升0.02%，产量微降0.05万吨，玻璃日产量下跌0.07万吨，预计下周产量维持低位。

产业链利润方面，纯碱利润环比上升。联碱法纯碱理论利润达25550元/吨，氨碱法利润为1750元/吨，均因原料成本下降而提升。玻璃企业利润分化，天然气法小幅回升，石油焦法受原油影响下跌，煤制法利润因煤炭成本下滑继续走高。但整体玻璃利润可能因成本波动小幅下滑，产量维持底部徘徊。

光伏玻璃方面，开工率升至69.44%，产能利用率75.83%，日熔量环比增长1200吨/日，预计节后将回落。纯碱企业库存持续下降，玻璃企业库存小幅去库，主要因经销商补库。但下周玻璃厂库或小幅回升。下游深加工订单天数均值为9.3天，虽回升但处于历史低位，需求信心不足。

策略建议：纯碱SA2509合约短期可在1290-1390区间交易，止损范围1260-1420；玻璃FG2509合约操作区间1060-1220，止损1040-1260，需关注市场节奏与风险。

免责声明：本报告数据来源于公开资料，不构成投资建议，仅供参考。瑞达期货研究院为专业机构，提供多维度分析及服务。