20241114-国泰期货-尿素_区间震荡运行_3页_568kb

报告摘要

2024年11月14日，尿素市场呈现区间震荡运行态势，期货与现货价格均未出现明显突破。整体市场环境以供应压力大、需求偏弱为主导，导致尿素基本面承压。

供应端压力显著：尿素行业处于高产量、高库存状态，企业库存高于往年同期，且开工率维持在较高水平（83.37%），日产量稳定在185,890吨。供应端的持续高压限制了价格的上涨空间。
需求端疲软：农业与工业需求均进入季节性淡季，下游实际需求偏弱，导致产业链现金流周转缓慢，进一步削弱市场上涨动力。
期货市场走势：尿素主力合约（UR01）收盘价1,795元/吨，结算价1,797元/吨，价格小幅上涨。但成交量下降（89,853手），持仓量减少（181,994手），显示市场参与度有所减弱。
基差与月差：山东地区基差为15元/吨，丰喜-盘面基差为-55元/吨，东光-盘面基差为-25元/吨，整体基差偏弱。UR01-UR05月差为-79元/吨，较前日有所收窄。
价格支撑与压力：期货价格下方支撑较强，气头尿素现金流成本线位于1650-1700元/吨区间；上方压力则来自基本面驱动不足，价格难以大幅上涨。短期预计盘面维持1700-1750元/吨区间震荡。
现货市场表现：现货价格整体维稳运行，部分工厂价格略有波动，如山西丰喜上涨10元/吨，河北东光下跌10元/吨。贸易商价格亦呈现小幅波动，山东地区上涨10元/吨，山西地区下跌10元/吨。