20240116-华鑫证券-传音控股-688036.SH-公司事件点评报告_2023年Q4市场份额首次晋升第四位_本地化创新构筑品牌壁垒_5页_276kb

报告摘要

市场地位：传音控股于2023年四季度全球智能手机市场份额首次晋升至第四位，市占率达9%，同比提升3个百分点。
业绩预测：预计2023年实现营业收入约621亿元，同比增长约32%；净利润增长显著，ROE提升至27.9%。
技术研发与本地化创新：
- 2023前三季度研发费用同比增长126.4%，聚焦影像、AI、快充等关键领域。
- 发布多项技术创新如Universal Tone影像系统，深耕新兴市场，2023年Q3非洲市场同比增长40%。
多元业务布局：构建“手机+移动互联网服务+家电、数码配件”生态体系，旗下TECNO、itel、Infinix等品牌覆盖不同市场层级。
投资评级与目标：华鑫证券维持“买入”评级，预测2023-2025年PE分别为20、16、14倍，2023年EPS达6.81元。

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