20230328-首创证券-机械设备行业简评报告_AI助力机器人产业化应用加速_光伏装机同比超预期_15页_939kb

AI助力机器人产业化应用加速，光伏装机同比超预期

核心内容

本报告分析了机械设备行业的近期表现与发展趋势，重点聚焦于机器人和光伏设备两大领域。整体来看，机械设备行业本周上涨0.61%，在30个行业中排名第17位。行业估值水平为29.93倍，历史分位数为55.01%，处于相对中等水平。报告对“AI+机器人”和“光伏装机”提出了投资建议，并对相关产业动态及重点公司公告进行了总结。

主要观点

1. 机器人行业

• AI+机器人提升功能性与智能化水平：

  • 为机器人注入人工神经系统，有助于提升其导航与定位功能。
  • AI使机器人能够自行产生执行内容，降低使用门槛，简化操控。
  • AI提升数据处理效率，推动人机协作与共融。

• 市场表现：

  • 本周机器人相关三级子板块涨幅显著，服务机器人上涨8.98%，工业机器人及工控系统上涨5.57%。
  • 年初至今涨幅前三为服务机器人（+33.17%）、工业机器人及工控系统（+18.91%）、叉车（+26.0%）。

• 投资建议：

  • 建议关注亿嘉和（电力特种机器人）、禾川科技（伺服系统）、埃斯顿（工业机器人龙头）、凯尔达（工业焊接机器人龙头）等企业。

2. 光伏设备行业

• 装机数据：

  • 1-2月国内新增光伏装机20.37GW，同比上涨87.57%，超出预期。
  • 2023年全年光伏装机有望突破130GW，高于CPIA的预期（95-120GW）。

• 产业链情况：

  • 硅料：当前P型硅料均价约210元/kg，N型硅料价格更高，达到220元/kg以上。
  • 硅片：M10正A硅片价格维持在6.3-6.5元/片，G12硅片价格在8.2元/片左右。
  • 电池片：大尺寸电池片产能占比超90%，TOPCon电池产能预计在年底达到473GW。
  • 组件：N型组件因高效性能需求提升，TOPCon组件单瓦盈利空间有望扩大。

• 技术迭代与重点企业：

  • 硅片切割环节：高测股份作为龙头，具备先进的切片技术，可满足薄片化需求。
  • 组件串焊环节：奥特维作为串焊设备龙头，在SMBB串焊技术方面有深厚积淀，有望受益于TOPCon产能加速落地。

关键信息

重点产业动态

工程机械

• 2月小松挖掘机开机小时数同比增长61.2%，环比增长79.76%。
• 2月挖掘机销量同比下降12.4%，其中国内销量下降32.6%，出口销量增长34%。
• 高空作业平台出租率环比上升59%，部分型号出租率接近饱和。
• 2022年工程机械出口额达443.02亿美元，同比增长30.2%。

光伏设备

• 1-2月光伏新增装机20.37GW，同比上涨87.6%。
• 双良三期50GW单晶硅项目开工，投资105亿元。
• 华晟三期2.4GW双面微晶异质结电池项目完成首片出片，最高转换效率突破25%。
• 国家能源局推动农村风电、光伏开发，鼓励地方通过土地入股等方式参与新能源项目。

锂电设备

• 英联复合集流体建成1条复合铜箔产线，2024年目标建成50条复合铜箔产线。
• 宁德时代麒麟电池正式量产，体积利用率突破72%，配用三元电芯能量密度达255Wh/kg。

重点公司公告

• 亿嘉和：发布“机器人+AI”重塑清洁战略。
• 禾川科技：伺服系统广泛应用于机器人。
• 埃斯顿：国产工业机器人龙头，CLOOS为全球焊接机器人隐形冠军。
• 凯尔达：工业焊接机器人龙头。
• 高测股份：硅片切割设备龙头，市占率约50%。
• 奥特维：中标隆基硅片分选机、电池及组件项目，中标金额约4.3亿元。
• 双良节能：与合肥大恒智慧能源签订购销框架合同，预计销售金额达26.02亿元。

风险提示

• 基建及地产项目落地不及预期。
• 行业周期波动。
• 稳增长力度不及预期。

评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上。
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间。
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间。
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现。
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

总结

报告强调了AI对机器人行业的推动作用，认为“AI+机器人”将显著提升机器人的智能化水平，推动制造业降本增效。同时，光伏行业装机数据超预期，显示其发展潜力。重点推荐硅片切割和组件串焊等技术迭代环节，关注高测股份、奥特维等企业。整体对机械设备行业持“看好”态度。