20240901-中泰证券-三友医疗-688085.SH-集采_反腐等影响上半年业绩_超声骨刀推广_国际化战略进展顺利_5页_585kb

三友医疗2024年半年报分析显示，公司上半年营业收入212亿元，同比下降24.86%；归母净利润0.02亿元，同比下降97.34%。主要受脊柱带量采购政策影响，毛利率下降15.41个百分点至68.13%，费用开支增加导致净利率大幅缩减。积极方面，公司完成对法国Implanet的收购，海外收入占比达16%，有望推动国际业务扩展。产品方面，超声骨刀在国际市场取得进展，脊柱和创伤耗材收入企稳。分析师维持“买入”评级，上调未来三年盈利预测，但强调政策风险和市场不确定性。总体而言，公司业绩短期承压，但长期受益于国产替代和全球战略。

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