食品饮料行业国际研究专题系列之一：在迷雾中穿行，90年代日本食品饮料的变与不变-20181221-华创证券-47页-3mb

食品饮料行业国际研究专题总结

核心内容

本报告分析了90年代日本食品饮料行业的发展趋势，旨在为当前中国经济提供参考。日本90年代经济泡沫破裂后，消费行为发生显著变化，但部分趋势如方便化、健康化、西式化依然持续。当前中国经济与日本90年代存在相似之处，如经济增速放缓、房地产价格高位、中美贸易摩擦、人口老龄化及单身现象加剧、消费降级与消费升级并存、年轻群体及女性成为消费主力、居民对未来预期不明朗等。因此，研究日本90年代食品饮料行业趋势，有助于理解中国未来消费走向。

主要观点

三变与三不变

三变

1. 家庭食品饮料支出减少：1992年家庭每月食品支出为8.2万日元，2000年降至7.4万日元，但占比稳定在23%-25%。
2. 外出就餐减少：居民外出就餐率从1990年的19%下降至2000年的17%，餐饮市场增长乏力。
3. 可选消费追求性价比：消费降级类产品如低价红酒、啤酒、半价汉堡等在1993-2001年热销。

三不变

1. 饮食方便化趋势不变：方便食品支出占比从1981年的6.2%提升至2000年的11.2%。
2. 饮食健康化趋势不变：健康产品如低盐酱油、无糖茶饮、低度酒等持续增长。
3. 饮食西式化趋势不变：尽管一般餐馆减少，西餐馆数量稳步增长，西式调味品和乳制品需求上升。

关键信息

行业趋势分析

酒水行业

• 人均酒精消费量从1965年的35.9公斤上升至1990年的76.1公斤，之后趋于稳定。
• 家庭酒类支出减少，购买均价下降。
• 低价发泡酒因税率低而迅速发展，挤压传统啤酒市场。

乳制品行业

• 人均乳制品消费量从1960年的23.1kg上升至1996年的96.8kg，之后趋稳。
• 液态乳消费量下降，非液态乳制品如奶酪和黄油消费量稳步提升。

调味品行业

• 调味品消费总体稳定，西式调味品如蛋黄酱、果酱消费增长。
• 传统酱油消费量减少，但功能化、便捷化的汤汁、酱汁需求上升。
• 健康化产品具备提价能力，如酱油和食醋均价上升。

软饮行业

• 人均软饮消费量从1990年的86.9升提升至2000年的122.1升。
• 碳酸饮料消费量下降，无糖茶饮和瓶装水消费快速增长。

方便食品行业

• 方便食品支出占比持续上升，主食类和速冻类食品稳步增长。
• 速冻米面产量增长显著，餐饮渠道受经济波动影响下降，零售渠道增长。

公司案例

1. 朝日啤酒：推出清爽口感啤酒，满足新一代消费者需求，实现市场份额提升。
2. 龟甲万：产品健康化升级，开拓海外市场，成功打开健康酱油市场。
3. 伊藤园：迎合健康与便捷趋势，开创瓶装茶饮市场，实现业务增长。

当前趋势与展望

1. 方便化：速冻食品及复合调味料行业快速发展。
2. 健康化：调味品、乳制品及保健品行业继续升级，健康产品需求增长。
3. 西式化：烘焙产业链成长良好，西式调味品和乳制品需求稳中有增。
4. 性价比：光瓶酒和短保面包等产品受益于消费降级趋势。

风险提示

• 宏观经济风险：经济波动可能影响消费行为。
• 食品安全风险：需关注食品安全问题对行业的影响。

结论

日本90年代食品饮料行业趋势为当前中国消费市场提供了参考。尽管面临经济波动和消费降级，但方便化、健康化和西式化趋势依旧显著。未来，中国食品饮料行业应关注这些趋势，推动产品创新和国际化发展。