20210222-格林期货-螺纹钢期货早报_2页_398kb

螺纹钢期货分析总结

核心内容概述

本报告对螺纹钢期货市场进行了深入分析，重点围绕供给、需求、库存、成本以及潜在风险因素展开，为投资者提供操作建议与市场判断依据。

主要观点

• 供给端：长流程企业螺纹钢产量处于近五年同期高位（305万吨），而短流程企业产量则为五年次新低，表明当前供给结构存在明显差异。
• 需求端：下游工地需求预计在3月初逐步启动，届时库存将进入去库阶段。部分项目复工时间可能延迟至正月初十之后，而传统复工高峰则在正月十五前后。
• 库存情况：节日期间库存持续增加，螺纹钢社会库存达1008.89万吨，增加277万吨；钢材社会库存达1803.25万吨，增加441.7万吨。厂库同样呈现大幅增长，库存绝对量为历年春节后首周新高，显示需求尚未释放。
• 成本支撑：由于焦炭价格在节前多轮上涨，当前钢企仍面临较强的成本支撑，钢材价格维持高位震荡偏强的走势。
• 市场博弈：钢企与焦企之间存在博弈，近期有消息称唐山轧钢厂限产长达1个月，部分调坯轧材企业仍在执行限产政策，可能对型材产量造成一定影响。

操作建议

• 短期策略：钢价高位震荡偏强，若出现回调，可考虑逢低买入。
• 支撑位：下方支撑位为4300元与4150元。
• 关注点：需密切关注唐山钢坯价格变动及下游需求启动情况，适时调整操作策略。

利多因素

• 产量变化：短流程企业预计将在正月十五后陆续复产，电炉钢产量将有所回升。
• 成本支撑：焦炭价格节前多次上涨，成本支撑依然存在，有利于钢价维持高位。
• 限产政策：唐山轧钢厂限产可能对型材产量造成影响，短期内或对市场产生一定压制作用。

利空因素

• 库存压力：节日期间库存大幅增加，尤其是螺纹钢与钢材社会库存，显示市场供应压力较大。
• 需求延迟：下游需求启动时间较晚，短期内难以对价格形成有效支撑。
• 政策不确定性：环保限产政策可能对供给端造成进一步影响，增加市场波动风险。

风险因素

• 中美关系：国际贸易环境变化可能影响钢材出口及原材料进口成本。
• 需求变化：下游需求恢复速度不及预期，可能拖累价格走势。
• 环保限产：限产政策执行力度加大，可能对供给端产生更大影响。
• 成本变化：焦炭价格波动可能对钢价形成新的支撑或压力。

研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系方式：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容不构成任何买卖建议，投资者据此操作，风险自担。
• 本报告仅代表分析师个人观点，不反映公司立场。
• 未经公司同意，不得对报告进行发布、复制或修改。