20250603-宁证期货-纯碱周度报告_库存预期高位_震荡偏弱_9页

纯碱周度报告总结

核心内容

本报告发布于2025年6月3日，由宁证期货投资咨询中心撰写，作者为蒯三可。报告分析了纯碱市场近期的供需变化、库存情况及价格走势，并给出了相应的投资策略建议。

主要观点

供需关系

• 供应端：纯碱开工率维持高位，本周预期小幅上升，产能利用率预计提升至79%以上。但整体供应仍偏宽松，部分企业因成本压力利润承压。
• 需求端：纯碱下游需求稳中偏弱。浮法玻璃因产线存放水预期，产量预计下降；光伏玻璃供给保持稳定，但销量承压，库存持续上行。
• 库存情况：纯碱企业库存处于高位，周内库存下降3.13%，但整体去库压力仍较大，预计库存高位难持续下降。

价格走势

• 纯碱价格近期震荡偏弱，市场缺乏利好支撑。
• 09合约上方存在压力，预计价格在1235元/吨附近波动。
• 建议投资者采取短线高抛低吸策略，注意止损。

关键信息

供应端数据

• 截至5月29日，纯碱综合产能利用率78.57%，环比下跌0.06%。
• 氨碱法产能利用率71.41%，环比下跌9.57%。
• 联产法产能利用率76.54%，环比增加6.92%。
• 14家年产能百万吨及以上规模企业产能利用率76.56%，环比增加0.29%。

利润变化

• 联碱法纯碱理论利润215元/吨，环比下跌53元/吨。
• 氨碱法纯碱理论利润67.20元/吨，环比增加2.75%。

需求端数据

• 光伏玻璃：全国在产窑炉102座，日熔量98780吨/日，成品库存折合行业库存天数29.36天，环比上涨0.58天。
• 浮法玻璃：全国产量110.41万吨，环比上涨0.64%，平均开工率75.68%，环比增加0.34个百分点，平均产能利用率78.62%，环比增加0.42个百分点。

库存分析

• 截至5月29日，国内纯碱厂家总库存162.43万吨，周下跌5.25万吨，跌幅3.13%。
• 轻质纯碱库存81.83万吨，环比下跌1.45万吨；重质纯碱库存80.60万吨，环比下跌3.80万吨。

持仓分析

• 截至5月30日，纯碱期货前20会员持买仓量994153手，减少29228手；持卖仓量1238089手，减少35074手，净持仓偏空。

投资策略建议

• 短期策略：建议采用高抛低吸策略，关注09合约价格波动，注意止损。
• 市场预期：在供需预期宽松、库存高位难去的背景下，纯碱价格预计震荡偏弱。

联系方式

• 宁证期货有限责任公司总部
  地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室
  电话：025-52865008

• 南京分公司
  地址：南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室
  电话：025-52865127，025-52865048

• 湖北分公司
  地址：武昌区华中小龟山文化金融公园2栋103、203
  电话：027-59329150

• 深圳分公司
  地址：深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1
  电话：0755-33965308

• 青岛分公司
  地址：山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户
  电话：0532-68669280

• 汉口营业部
  地址：湖北省武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室
  电话：027-85825755

• 南昌营业部
  地址：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室
  电话：0791-86807618

• 苏州分公司
  地址：苏州工业园区苏州大道西8号中银惠龙大厦1705室
  电话：0512-67609550

• 合肥营业部
  地址：安徽省合肥市蜀山区南七街道潜山路1999号中侨中心1幢1601室
  电话：0551-65111656

• 杭州营业部
  地址：浙江省杭州市上城区葵江路217号1号楼15层1504室
  电话：0576-88733665

• 日照营业部
  地址：山东省日照市东港区秦楼街道安泰国际广场A座1102室
  电话：0633-2221786

免责声明

• 本报告的著作权归宁证期货有限责任公司所有。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告所载信息来源于公开资料，宁证期货不对其准确性或完整性做任何保证。
• 报告不构成投资、法律、会计或税务建议，不担保任何投资策略适合投资者。

风险提示

• 纯碱新产能投放加快，可能对市场供需关系产生影响，需密切关注。