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财富管理部投顾业务总结（2022年4月14日）

核心内容

2022年4月13日，A股市场整体表现疲软，三大指数全线低开，午后虽有短暂反弹，但最终仍以下跌收盘。创业板指跌幅较大，技术面上出现日K级别底背离迹象，市场仍处于空头行情中，短期反弹或为技术性修复，需警惕进一步下探风险。

主要观点

1. 市场情绪与资金博弈

   • 市场情绪持续低迷，活跃资金进入“减量博弈”状态，短期题材交易难度加大。
   • 技术面上，若创业板指跌破周一低点，底背离形态将失效，可能引发深成指和沪指共振下探。
   • 建议投资者保持谨慎看多，控制总体仓位，等待市场有效向上突破。

2. 政策导向与宏观环境

   • 国常会提出鼓励大型银行降低拨备率，适时运用降准等货币政策工具，加大对实体经济的支持力度。
   • 当前国内经济面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力，疫情进一步加剧了这种压力，因此政策宽松和结构性支持的必要性提升。
   • “宽货币”配合“宽信用”有助于稳定经济基本面，资金或回流股市，悲观情绪有望修复。

3. 投资建议

   • 建议保持成长与价值的均衡配置，关注低估值、低配置的银行、地产及建筑建材等传统基建板块。
   • 同时可适当布局风电光伏等新型基建，以及化肥、工业品涨价等主题板块。

关键信息

资金面情况

• 2022年4月13日，人民银行开展100亿元逆回购操作，中标利率为2.1%。
• 公开市场单日净回笼700亿元，但银行间和交易所资金利率整体呈下行趋势，流动性较为充裕。

新股破发现象

• 2022年以来，A股已有95只新股上市，首日破发股达24只，破发率显著上升。
• 截至4月13日，本周前3个交易日中，4只新股中有3只破发，破发率高达75%。
• 医药和芯片制造是破发重灾区，部分个股价格已接近腰斩，如翱捷科技跌幅达60%。
• 投资者对高价股的盈利增长可持续性和行业前景产生担忧，弃购率上升，促使机构定价更趋合理。

热点聚焦

1. 工业互联网

• 工信部发布《工业互联网专项工作组2022年工作计划》，支持符合条件的工业互联网企业上市及再融资。
• 推动“5G+工业互联网”升级，加快5G全连接工厂建设，培育典型应用场景。
• 重点支持企业包括：
  • 海得控制：聚焦工业互联网智能制造解决方案，具备系统集成能力。
  • 东土科技：专注工业互联网底层控制，提供控制芯片、工业服务器等产品，曾获中国工业互联网大赛一等奖。

2. 氢能产业

• 我国加氢站数量位居世界第一，累计超过250座，占全球40%。
• 阳煤化工：积极布局氢能产业，与深圳企业合资设立氢能公司，打造氢气提纯、加氢站建设等新利润源。
• 厚普股份：在加氢站领域具备全产业链综合能力，未来将加大市场拓展力度。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。
• 报告内容基于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告可能因市场变化而调整，不保证持续性。
• 投资者应结合自身风险承受能力，合理配置资产。

总结

综上所述，当前市场处于磨底阶段，需保持耐心。政策层面持续释放稳增长信号，资金面相对宽松，有利于市场情绪修复。但短期市场仍面临较大波动风险，建议投资者关注低估值板块及政策支持行业，合理控制仓位，等待市场企稳信号。同时，工业互联网和氢能产业作为政策重点支持方向，具备一定投资潜力。