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新能源汽车景气度跟踪总结：2023年2月数据与投资建议

核心内容概述

2023年2月，新能源汽车市场整体呈现需求回升态势，订单与交付量均较1月有所增长，且恢复至2022年11月、12月同期的90%左右。头部自主品牌表现尤为突出，订单和交付均实现显著增长，而造车新势力与部分合资品牌则相对滞后。随着3月新车周期的开启，市场活力有望进一步提升，推动销量增长和品牌曝光。

主要观点

• 订单回暖：2月第4周9家车企新增订单7.0-8.0万辆，环比1月W4增长526%-531%；2月全月新增订单28-29万辆，环比1月增长119%-124%。
• 交付加速：2月第4周交付量9.0-10.0万辆，环比1月W4增长1368%-1371%；2月全月交付量26-27万辆，环比1月增长52%-57%。
• 市场复苏：春节后消费持续修复，带动订单与交付量环比增长。ToB端需求提升，部分品牌受益于大客户订单。
• 品牌表现：头部自主品牌在订单与交付方面表现优于二线品牌及部分新势力，合资品牌也有明显回升。
• 未来展望：3月将进入新一轮新车周期，新款/改款车型发布或进一步刺激市场需求，高性价比车型有助于巩固市场份额和提升渗透率。

关键信息

1. 订单跟踪

• 2月第4周：

  • 9家车企新增订单7.0-8.0万辆。
  • 4家车企订单环比增速高于整体水平。
  • 相比2022年12月W4，订单增长-5%至0%。
  • 相比2022年11月W4，订单增长+8%至+13%。

• 2月全月：

  • 9家车企新增订单28-29万辆。
  • 相比1月同期增长+119%至+124%。
  • 相比2022年12月同期增长-30%至-25%。
  • 相比2022年11月同期增长-13%至-8%。

2. 交付跟踪

• 2月第4周：

  • 9家车企共计交付9.0-10.0万辆。
  • 6家车企交付环比增速高于整体水平。
  • 相比2022年12月W4交付增长+17%至+22%。
  • 相比2022年11月W4交付增长+14%至+19%。

• 2月全月：

  • 9家车企共计交付26-27万辆。
  • 相比1月同期增长+52%至+57%。
  • 相比2022年11月和12月同期交付量为80%左右。

3. 品牌表现

• 造车新势力：

  • 第4周订单0-0.5万辆，环比增长385%-395%。
  • 全月订单1.0-2.0万辆，环比增长80%-90%。
  • 交付量相对滞后，第4周交付0-0.5万辆，环比增长1040%-1050%。

• 自主品牌：

  • 第4周订单6.5-7.5万辆，环比增长515%-525%。
  • 全月订单26.0-27.0万辆，环比增长120%-130%。
  • 交付量显著提升，第4周交付8.0-9.0万辆，环比增长1340%-1350%。

• 合资品牌：

  • 第4周订单0-0.5万辆，环比增长6875%-6885%。
  • 全月订单0.5-1.0万辆，环比增长100%-110%。
  • 交付量增长明显，第4周交付0-0.5万辆，环比增长9070%-9080%。

投资建议

推荐关注的车企

• 国内自主品牌：比亚迪、广汽集团、长安汽车、吉利汽车、长城汽车
• 造车新势力：理想汽车、小鹏汽车
• 建议关注：蔚来汽车

市场趋势分析

• 随着3月新车周期的开启，新款/改款车型的发布将提升市场活力。
• 高性价比车型有助于车企稳固销量并提升市场渗透率。
• 交付节奏有望在3月持续提升，主要受益于在手订单积累和新车型交付周期启动。

风险提示

• 调研样本有限，可能无法代表行业全貌。
• 调查问卷获取的订单及销量预测数据仅供参考。
• 行业景气度不及预期。
• 零部件供应不稳定。
• 疫情形势影响生产销售。
• 新产品推出不及预期。

附录信息

市场数据

• 2023年1月，汽车产销分别为159.4万辆和164.9万辆，环比下降33.1%和35.5%，同比分别下降34.3%和35%。
• 与2022年春节月相比，2023年2月产销量分别下降12.1%和5.1%。
• 与2019年（疫情前）相比，2023年2月产销量分别增长13%和11.3%。

新能源汽车数据

• 2023年1月新能源汽车产销分别为42.5万辆和40.8万辆，环比下降46.6%和49.9%，同比分别下降6.9%和6.3%。
• 市场占有率为24.7%。

1-2月累计销量（部分主流品牌）

• 造车新势力：

  • 哪吒：1.61
  • 小鹏：1.12
  • 零跑：0.43
  • 理想：3.18
  • 蔚来：2.07
  • 小康股份：0.80（新能源车）

• 自主品牌：

  • 广汽埃安：未公布
  • 比亚迪：34.5
  • 长城汽车：未公布
  • 长安汽车：未公布
  • 吉利集团：0.86

图表目录（摘要）

• 图1：2023年2月第4周9家车企周订单及变动情况
• 图2：2023年2月全月9家车企周订单及变动情况
• 图3：2023年2月第4周9家车企周交付及环比情况
• 图4：2022年2月9家车企交付及环比情况

数据来源

• 调查问卷数据：天风证券研究所
• 中汽协数据：2023年2月10日发布的统计数据
• 主流品牌公告：哪吒汽车、小鹏汽车、零跑汽车、理想汽车、蔚来汽车、赛力斯、比亚迪、吉利汽车等