20230519-东吴证券-环保行业点评报告_生态环境部启动2023-2024黄河流域_清废行动_全面排查固废倾倒_8页

环保行业点评报告（东吴证券，20230519）总结

一、 报告核心观点与逻辑

1. 政策驱动：生态环境部启动2023-2024黄河流域“清废行动”，全面排查固废倾倒；“一带一路”绿色发展圆桌会推动绿色低碳合作，2023年“绿色丝路行”启动。
2. 投资主线：聚焦“低估值+高股息+现金流改善”的水务、固废焚烧及细分龙头，叠加泛半导体设备、再生资源、天然气等领域机会。
3. 行业展望：“一带一路”助力下固废、水务资产价值重估，并受益于碳中和、技术革命、资源循环需求。

二、 重点投资建议

1. 重点关注（优先推荐）

• 水务板块：洪城环境（高分红+低估值）、光大环境、瀚蓝环境
• 固废焚烧板块：光大环境、瀚蓝环境、三峰环境
• 环保设备与技术驱动：
  • 半导体洁净设备：再升科技、美埃科技
  • 半导体材料：凯美特气、华特气体、盛剑环境
  • 光伏与水处理设备：仕净科技、景津装备、金科环境
• 再生资源与天然气：赛恩斯、英科再生、三联虹普、高能环境、新奥股份、九丰能源

2. 建议关注

• 鹏鹞环保（资产出售潜力）
• 盛剑环境（半导体废气处理龙头）
• 再升科技（半导体滤材龙头）
• 卓越新能（危废资源化）
• 国新能源、百川能源、凯龙高科

三、 公司与行业动态关键信息

（一）行业监管政策与新闻

1. 生态环境部部署黄河流域固废排查整治工作（五年扩大至近20万平方公里）。
2. “区块链+无废城市”试点在天津河西区揭牌。
3. 生态环境部部长会见肯尼亚部长，调研中企承建生态环保项目。

（二）上市公司公告要点

• 洪城环境：可转债或触发赎回条款。
• 金圆股份：控股股东完成质押解除。
• 中材国际：签订33亿美元沙特水泥生产线工程总承包合同。
• 洪城环境、保丽洁、中科环保均有现金分红公告。
• 凯龙高科大宗交易成交显著，引发二级市场波动。

四、 风险提示

政策推广不及预期、利率超预期上升、财政支出低于预期。

以上由投资机会、政策动态、行业监管和公司风险四个维度浓缩所得。