20250320-安粮期货-商品期权数据研报_玉米期价小幅下跌_期权隐波小幅下降_豆粕期价大幅下跌_期权隐波迎来回升_5页_1mb

报告摘要

本报告由安粮期货研究所期权组发布，日期为2025年3月20日，主要分析了玉米和豆粕期货及期权市场的最新数据，包括期价走势、成交量与持仓量变化，以及期权隐含波动率与历史波动率的对比情况。

玉米期货市场：
- 期价小幅下跌，主力合约C2505收盘价为2280元/吨，跌幅为0.18%。
- 成交量为525,250手，较前一交易日减少31,007手；持仓量为1,269,882手，增加6,882手。
- 期权市场表现活跃，成交量为87,870手，其中C2505合约占比约89%。
- 成交量PCR为1.078，表明实值期权与虚值期权的成交量比例相对均衡。
- 期权加权隐含波动率为10.37%，较前一交易日下降0.40%，变化率为-3.71%。
- 30日历史波动率为8.67%，隐含波动率略高于历史波动率，但差距缩小。
豆粕期货市场：
- 期价大幅下跌，主力合约M2505收盘价为2855元/吨，跌幅为1.86%。
- 成交量为2,348,030手，较前一交易日增加818,200手；持仓量为1,819,976手，减少19,904手。
- 期权市场成交量为436,903手，成交量PCR为0.749，显示虚值期权成交量占比较高。
- 期权加权隐含波动率为22.03%，较前一交易日上升0.38%，变化率为1.73%。
- 30日历史波动率为20.71%，隐含波动率高于历史波动率，且差距有所扩大。

合约	收盘价（元/吨）	涨跌（元）	涨跌幅（%）	成交量（手）	变化（手）	持仓量（手）	变化（手）
C2505	2280	-4	-0.18	525,250	-31,007	1,269,882	+6,882
M2505	2855	-54	-1.86	2,348,030	+818,200	1,819,976	-19,904

期权标的	成交量（手）	变化（手）	成交量PCR	变化	持仓量（手）	变化（手）	持仓量PCR	变化
玉米	87,870	13,143	1.078	0.391	470,878	2,609	0.724	-0.018
豆粕	436,903	220,125	0.749	0.056	1,280,079	10,659	0.712	-0.012

品种	期权加权隐含波动率（%）	变化（%）	变化率	30日历史波动率（%）	30日波动率分位数
玉米	10.37	-0.40	-3.71%	8.67	0.11
豆粕	22.03	+0.38	+1.73%	20.71	0.70

玉米市场：
- 期价下跌，市场情绪偏弱，但期权市场活跃度较高，成交量PCR显示市场参与者对实值与虚值期权的偏好较为均衡。
- 隐含波动率小幅下降，表明市场对未来价格波动的预期有所缓和。
豆粕市场：
- 期价大幅下跌，市场波动加剧，期权市场成交量显著增长，且成交量PCR偏向虚值期权，显示市场对价格进一步下跌的担忧。
- 隐含波动率回升，表明市场对价格波动的预期增强，可能与市场不确定性或预期利空因素有关。