20221113-开源证券-农林牧渔行业周报_短期鸡蛋价格上涨动力较足_关注后续引种节奏_14页_1mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容概述

2022年11月13日发布的农林牧渔行业周报指出，行业整体表现优于大盘，投资评级维持“看好”。行业重点分析了鸡蛋、生猪、白羽鸡、黄羽鸡、水产品、大宗农产品及肉类进口情况，同时提及政策动向与市场风险提示。

主要观点

1. 鸡蛋价格上涨动力充足，引种节奏影响市场

• 全球鸡蛋价格上涨：受海外禽流感影响，欧美等国鸡蛋价格自2022年以来大幅上涨，英国等国家因防控禽流感，限制了室外养殖，导致供应减少，成本上升。
• 国内鸡蛋价格上涨：据Wind数据，截至2022年11月11日，国内鸡蛋平均价格上涨36%。
• 国内种源对外依赖度下降：随着国产品种的推出，我国蛋鸡种源对外依赖度逐渐降低，但引进品种仍占主导地位。
• 国内产能受限：2021年祖代蛋鸡存栏量较高，但在产蛋鸡存栏量相对较低，2022年受饲料成本高企和养殖利润不佳影响，补栏积极性较低，预计全年祖代补栏节奏较慢。
• 商品代产能增长缓慢：在产蛋鸡存栏量仍处于低位，淘汰鸡出栏减少，供应端增长缓慢，支撑短期蛋价上涨。

2. 猪周期反转逐步兑现，种植链景气度向下游迁移

• 猪价走势：猪价自2022年4月启动上涨，预计2022年下半年供给将小于预期，猪价或将超量反映供需矛盾反转。
• 养殖企业受益：推荐具备成本优势及产能弹性的企业，如巨星农牧、温氏股份、牧原股份、新希望等。
• 动保板块表现：动保板块安全边际显现，推荐国内动物亚单位疫苗龙头企业普莱柯。
• 种植链景气度：粮食价格受多维因素推动持续走高，推荐具备转基因技术优势的大北农、国内玉米育种龙头企业登海种业、基本面边际改善的隆平高科等。

3. 市场表现

• 农业板块跑赢大盘：本周农业板块上涨0.80%，跑赢上证指数0.27个百分点。
• 禽养殖及渔业领涨：禽养殖及渔业板块表现突出，益生股份、永安林业、申联生物等个股涨幅显著。
• 个股表现：益生股份涨幅达27.27%，永安林业涨幅14.50%，申联生物涨幅12.41%。

4. 价格跟踪

• 玉米、豆粕、糖价上涨：本周玉米、豆粕、糖价均环比上涨。
• 生猪价格下跌：外三元生猪均价下跌，猪料比价下降，养殖利润环比下滑。
• 白羽鸡价格波动：鸡苗价格环比上涨，毛鸡价格微跌，养殖利润下滑。
• 黄羽鸡价格下跌：中速鸡价格环比下跌，反映市场供需变化。
• 水产品价格波动：草鱼、鲈鱼价格下跌，对虾价格小幅上涨。

5. 肉类进口情况

• 猪肉进口量下降：2022年9月猪肉进口量15.0万吨，同比下降26.5%。
• 鸡肉进口量下降：2022年9月鸡肉进口量4.3万吨，同比下降17.9%。

6. 饲料产量

• 饲料产量增长：2022年9月全国工业饲料产量2833万吨，环比增长7.5%，同比增长3.1%。

关键信息

• 政策支持：中央财政提前下达2023年农业相关转移支付2115亿元，支持农业发展。
• 行业趋势：鸡蛋、白羽鸡、动保板块表现较好，猪周期反转预期增强，种植链景气度向下游迁移。
• 风险提示：宏观经济下行、消费低迷、冬季动物疫病不确定性等。

总结

本报告分析了2022年11月农林牧渔行业的情况，指出鸡蛋价格上涨动力充足，猪周期反转逐步兑现，农业板块整体表现优于大盘。重点推荐具备成本优势、产能弹性及转基因技术优势的企业。同时，关注饲料产量增长及肉类进口量下降等市场动态，并提示相关风险。