20160508-中泰证券-汽车与零部件行业周报（2016第19周）_整车受新能源政策不明朗影响较大_充电设施或将高速增长_16页_998kb

证券研究报告总结：汽车与零部件行业周报（2016第19周）

核心内容概述

本报告分析了2016年第19周汽车与零部件行业的市场表现、投资建议、行业动态及重大事项。整体来看，行业受新能源政策不确定性影响较大，但充电设施产业预计将迎来快速增长。同时，自主品牌在新能源领域积极布局，新能源汽车推广逐步加速，但动力电池回收问题仍待解决。

主要观点

市场表现

• 本周汽车与零部件板块整体下跌0.3%。
• 汽车零部件子板块上涨0.6%，整车子板块下跌1.7%，汽车销售服务子板块下跌2.5%。
• 沪深300指数下跌0.5%，汽车板块表现优于大盘。
• A股重点公司中，涨幅前三为中通客车（+7.8%）、广汽集团（+3.6%）、京威股份（+2.2%）；跌幅前三为长安汽车（-8.6%）、比亚迪（-3.9%）、华域汽车（-3.7%）。
• H股重点公司中，仅陈昌国际上涨0.8%，跌幅前三为和谐汽车（-10.6%）、广汽集团（-8.3%）、北京汽车（-7.8%）。

投资建议

• 2016年汽车行业景气度有望回升，建议关注：
  1. 低估值蓝筹标的：受益于1.6L及以下购置税减半政策的整车企业，如江淮汽车、长安汽车、长城汽车和上汽集团。
  2. 新能源整车及零部件龙头企业：如江淮汽车、京威股份、比亚迪、宇通客车、万向钱潮。
  3. 前瞻性布局智能驾驶、车联网的公司：如亚太股份、兴民钢圈、日上集团。

风险提示

• 宏观经济增速放缓。
• 汽车行业销量低于预期。
• 价格战升级。
• 地方限购政策不确定性。
• 新能源汽车推广不及预期。

关键信息

行业动态

• 新能源汽车推广：

  • 新能源客车补贴政策尚未明确，政策不确定性影响整车企业业绩。
  • 充电设施规划已在全国多个省市落地，预计第二季度将进入高速增长阶段。
  • 太原计划在2016年10月前完成全部出租车电动化，带动新能源汽车推广。
  • 蔚来汽车高性能电机生产基地落户南京，预计年产值达150亿元。

• 技术发展：

  • 麦格纳与东风合资投产双离合变速箱，预计2017年推出6DCT200。
  • 东风雷诺计划推出纯电动三厢轿车，面向商业用户，2019年或将面向个人用户。
  • 安吉星推出车联网服务，延伸至别克品牌，提供语音交互、远程控制等智能功能。

• 政策与合作：

  • 科力远与中车电动签订战略合作协议，推广搭载其镍氢电池的整车。
  • 国家电网2016年首轮充电桩招标金额约8亿元，部分民营上市公司中标。
  • 全国计划到2020年新增集中式充换电站超1.2万座，分散式充电桩超480万个。

• 行业挑战：

  • 动力电池回收与再利用问题突出，预计2020年累计报废量将达12万-17万吨。
  • 高田气囊安全问题持续影响全球汽车行业，国内已召回近10万辆汽车，预计下半年召回将大幅增加。

重点公司动态

上周公告回顾

• 天汽模：设立投资管理公司及股权投资中心。
• 风帆股份：更名为“中国动力”，证券代码不变。
• 亚夏汽车：非公开发行股票上市，发行价格10.12元/股。
• 万安科技：与Haldex合作设立合资公司，生产车辆机电制动系统。
• 华懋科技：非公开发行A股股票用于扩建汽车被动安全系统部件项目。
• 亚太股份：被神龙汽车选为国产化配套供应商，涉及11种产品。
• 均胜电子：收购EVANA Automation 100%股权及知识产权。

本周重大事项

• 5月9日：万里扬复牌。
• 5月10日：均胜电子、世纪华通、东睦股份召开股东大会。
• 5月11日：德尔股份、宗申动力召开股东大会。
• 5月12日：长春一东、松芝股份、云意电气、渤海活塞、腾龙股份召开股东大会。
• 5月13日：京威股份、奥特佳、鸿特精密、力帆股份召开股东大会。

行业数据追踪

• 国际原油期货价格走势：图表7显示价格波动情况。
• 国内天然橡胶期货价格走势：图表8展示价格趋势。
• 上海0.5mm冷轧板卷价格走势：图表9呈现价格变化。

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%之间。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。

重要声明

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• 报告内容可能随时调整，投资者需自行关注更新信息。
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