20230904-宝城期货-油脂周报_供应收紧预期渐强_油脂延续强势_12页_1mb

油脂市场周报总结

核心观点

供应收紧预期增强，油脂市场延续强势。棕榈油需求主导库存调整，豆油受进口大豆支撑表现强劲，菜籽油产能下降支持价格波动。整体短期多头思路维持。

市场回顾

本周三大油脂现货价格持稳或上涨：豆油张家港价格稳于9090元/吨；棕榈油广州价格上涨70元至7980元/吨；菜籽油广东现货价上涨100元至9600元/吨。期市方面，棕榈油涨势最猛，涨幅达25.8%，豆油涨12.3%，菜籽油涨17.7%，成交量和持仓量增加，资金关注度提升。期现价差显示市场预期供应收紧。

主要分析

• 棕榈油：厄尔尼诺炒作影响远期合约，但东南亚产量季节增产。印度需求旺盛，7月进口环比增60%，预计印尼生物柴油使用量增27%。库存降至668万吨，震荡偏强。
• 豆油：美国库存消费比低位提供支撑，印尼出口关税稳定。国内需求升温，进口大豆供应预期收紧，期价领涨油脂板块。油粕比升高强化多头趋势。
• 菜籽油：加拿大产量大幅下调至1760万吨，单产下降88%。国内库存高库存位持续去化，水产需求旺季支撑。期价跟随豆油，菜豆价差修复至970，价格优势明显。

结论

短期油脂期价有望保持强势，供需平衡转向需求驱动。需关注天气变化、库存数据及政策影响。建议保持多头思路，严格风险管理。