20221207-格林期货-螺纹矿石专题_后疫情时代对钢铁行业的影响_6页_269kb

后疫情时代对钢铁行业的影响总结

核心内容

后疫情时代，随着全国各大城市对疫情防控措施的优化调整，市场信心逐步恢复，市场情绪由悲观转向乐观。钢铁行业作为基础工业，其生产具有连续性，因此疫情对钢厂生产影响较小，但对下游需求尤其是房地产和基建行业影响较大。随着政策的进一步宽松，预计下半年钢铁行业需求将好于上半年。

主要观点

• 疫情防控优化：全国20个省份已陆续调整防疫政策，大幅减少对日常生活的限制，如取消核酸检测要求、允许健康码绿码进入公共场所等，为经济活动恢复创造条件。
• 市场情绪改善：疫情带来的不确定性逐步消除，市场情绪趋于乐观，有助于推动钢铁行业上下游活动的正常化。
• 房地产行业政策利好：房地产行业在“房住不炒”总方针下持续获得政策支持，包括融资恢复、保函置换预售监管资金、支持并购重组等，有助于改善房企资金状况，提升行业信心。
• 基建投资持续发力：1-10月基建投资同比增长11.39%，连续5个月增长，专项债发行提速，为基建项目推进提供资金保障，成为钢材需求的重要支撑。
• 中长期需求展望：房地产行业和基建行业将共同推动钢材需求的改善，但基建对钢材消费的拉动效果弱于房地产。
• 供应端变化：受“碳达峰”“碳中和”政策影响，粗钢产量可能进入平台期，供应增加边际减弱，甚至出现同比减少，行业利润将影响企业生产决策，导致供应端波动。

关键信息

一、各地优化防疫政策

• 截至12月6日，全国20个省份进行防疫政策优化。
• 多地取消进入商超、楼宇、公共交通等场景的核酸检测要求，仅保留特殊场所的48小时核酸阴性证明要求。
• 随着政策不断调整，疫情对经济和生活的影响将逐步减小。

二、疫情对钢铁行业上下游影响

1. 对钢企生产影响

• 钢铁行业为连续性生产，一般不会因疫情大规模停产。
• 主要影响来自交通运输受阻，导致原料供应和产品运输受限。
• 短期内影响较小，但若持续时间较长，可能对生产造成压力。

2. 对下游需求影响

• 螺纹钢下游主要为房地产及基建，属于劳动密集型行业，疫情易导致项目停工。
• 交通运输受阻也会影响钢材的进出库，从而抑制需求。

三、疫情管控放松后的影响变化

• 管控政策逐步放宽后，市场信心增强，需求有望逐步回归正常。
• 静默或封城、交通受阻等事件将成为小概率事件，对行业影响逐步消除。
• 下游施工企业将最大程度恢复生产活动。

四、中长期需求改善

1. 房地产政策性利好

• 银保监会、住建部、人行联合发布保函置换预售监管资金政策，改善房企资金状况。
• 央行强调货币政策对宏观经济的支持，房地产行业对经济具有重要影响。
• 证监会支持优质房企改善资产负债表，允许房地产企业进行股权融资和并购重组。
• 国有六大行已为17家房企提供超1.3万亿元意向性融资额度。

2. 基建托底经济

• 1-10月基建投资同比增长11.39%，连续5个月增长，明显优于制造业和房地产投资。
• 2022年全年专项债限额为3.65万亿元，前10个月已发行3.97万亿元，预计11月突破4万亿元。
• 基建投资重点投向交通、水利、能源、农业农村、城镇建设等领域，有助于形成实物工作量，稳定经济。

五、展望与风险

• 预期与现实兑现：上半年密集政策可能形成市场强预期，钢价将受预期与现实兑现程度影响。
• 需求回归正常：管控政策适应期后，消费和需求将逐步恢复。
• 预计下半年需求优于上半年：政策利好和基建投资将共同推动需求回升。
• 风险提示：疫情变化、政策效果超预期或不及预期均可能对市场产生影响。

重要声明

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