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爱建证券财富管理研究所晨会纪要总结（2018年7月10日）

一、核心内容

本次晨会纪要主要围绕国内市场、行业动态、宏观经济和国际市场四个部分展开，分析了当前市场走势、政策动向及国际环境对A股市场的影响。

二、国内市场分析

主要观点

• 市场表现：周一沪深两市延续上周五的回升势头，出现报复性反弹，股指均收出中阳线，涨幅超过2%。
• 成交量情况：尽管股指上涨，但成交量仅为3200多亿，较上周五有所萎缩，形成量价背离现象。
• 技术面分析：沪深股市已连续七周震荡回落，股指有效击穿短期周均线和多空分界岭，中期弱势格局未改。
• 市场预期：当前市场处于2650-2850点的箱体震荡区间，周一的上涨更多为技术性反弹，短期上行压力大，预计市场将宽幅震荡，建议投资者控制风险、谨慎控仓、精选个股。

关键信息

• 证监会就《证券登记结算管理办法》等修改草案征求意见，允许外国人开立A股账户。
• 上交所发布文章指出，A股市场做多力量增强，但中美贸易摩擦的不确定性仍制约市场情绪。
• 市场资金供求失衡，增量资金有限，存量资金博弈为主。

三、行业动态与点评

1. 中药智造十年行动计划启动

• 由中国中医科学院、天津中医药大学及天士力集团、康缘药业等企业联合启动。
• 目标是推动中药智能制造核心技术研发、统一行业行动规划与标准。
• 行业前景：有望迎来发展风口，提升行业技术水平与市场竞争力。

2. 散煤治理政策建议

• 全国人大常委会执法检查组建议大力推进散煤治理，推动“煤改气”“煤改电”。
• 政策意义：体现国家治理大气污染的决心，天然气市场空间有望进一步打开。

3. 扩大进口政策出台

• 国务院办公厅转发《关于扩大进口促进对外贸易平衡发展的意见》，从四个方面提出政策举措。
• 受益行业：进口药品代理、进出口贸易、免税店业务等相关公司可能迎来发展机遇。

四、宏观经济动态

1. 扩大进口政策：旨在促进对外贸易平衡发展，推动经济高质量发展，维护自由贸易。
2. 中美贸易摩擦应对：商务部表示在研究对美征税反制产品清单时已考虑替代性和整体影响，鼓励企业增加其他国家的大豆、豆粕、水产品、汽车等进口。
3. 中央企业降杠杆：国资委主任肖亚庆指出，中央企业整体负债率稳中有降，将优化资产质量，推进市场化债转股和混合所有制改革。
4. 金融企业国有资产管理：财政部将向全国人大常委会报告金融企业国有资产管理情况，并强调加强国有金融资本集中统一管理，由财政部门履行出资人职责。
5. 政策导向：强调强监管、防风险、去杠杆，守住不发生系统性金融风险的底线。

五、国际市场动态

主要观点

• 欧洲央行维持利率不变，预计至少到2019年夏季不会加息。
• 欧洲央行管委诺沃特尼指出负利率不可作为长期政策，若在7月会议决定结束债券购买，风险不大。
• 英国脱欧问题持续，特雷莎·梅表示英国正在筹备“所有结果”，脱离欧盟单一市场和海关联盟。

大宗商品与股指表现

六、重要免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
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七、总结

本次晨会纪要显示，A股市场在政策利好下出现短期反弹，但成交量萎缩、技术面弱势以及外部环境的不确定性限制了市场持续上涨的空间。行业方面，中药智造、天然气、进口贸易等领域因政策推动而具备一定投资机会。宏观经济政策持续强调监管与降杠杆，市场整体仍面临较大调整压力。国际市场方面，欧洲央行维持宽松政策，但贸易保护主义风险上升，对全球市场产生一定影响。建议投资者保持谨慎，关注政策导向与行业动向，合理配置仓位，控制风险。