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文档内容总结

一、宏观面分析

• 资金面：11月10日央行开展1000亿元7天期逆回购操作，单日净投放500亿元。货币市场利率多数下跌，显示资金面偏宽。
• 数据面：
  • 10月CPI同比上涨1.5%，环比由持平转为上涨0.7%，其中鲜菜价格上涨16.6%，成为CPI上涨主因。
  • 猪肉价格下降44%，对CPI形成拖累。
  • 10月PPI同比上涨13.5%，主要受国际原油价格上涨和煤炭供应偏紧影响，煤炭开采和洗选业价格上涨103.7%。
• 金融数据：
  • M2同比增长8.7%，高于预期和前值。
  • 新增人民币贷款8262亿元，超出预期。
  • 社会融资规模增量为1.59万亿元，M2-M1剪刀差扩大。
• 货币政策：央行表示四季度流动性供求形势基本平衡，将灵活运用多种货币政策工具，宏观环境对债市影响有限，利率可能随经济修复回升，收益率曲线或回归平坦。

二、股指表现与策略

• 市场走势：沪深股指早盘单边下滑，受新能源汽车产业链调整影响，午后地产与周期板块反弹，市场情绪有所缓和。
• 策略建议：
  • 短线建议IF和IH合约逢低回场。
  • 中长线建议IC多头滚动换月暂时观望。
• 外资动态：中国资本市场对外开放持续深化，外资净流入接近历史高位，未来进一步开放预期增强。

三、商品期货市场分析

1. 螺纹、铁矿

• 螺纹钢、铁矿石期货盘中下探后回升。
• 短期受政策影响较大，建议关注低位买入机会。
• 铁矿石空单持有，中长期需求受碳中和政策压制。

2. 焦炭、焦煤

• 焦炭、焦煤期货延续弱势，供需逻辑退居次要。
• 建议关注低位买入机会，但需谨慎参与，政策消息影响较大。

3. 原油

• 上海原油上涨2.22%，布油和WTI原油分别上涨2.43%和2.96%。
• 需求端旺盛，但供应端增量缓慢，四季度仍将维持偏紧格局。
• 建议多单持有，关注宏观风险和伊核谈判进展。

4. PTA

• PTA主力合约上涨1.69%，夜盘上涨0.74%。
• 供应端检修影响开工率，需求端聚酯行业逐步恢复。
• 基本面有所好转，但成本支撑走弱，建议空头获利减仓。

5. 短纤

• 短纤主力合约上涨0.98%，夜盘上涨0.62%。
• 供应端恢复较快，但需求端仍偏弱，基本面趋于转弱。
• 建议空头获利减仓。

6. 乙二醇

• MEG主力合约震荡，短期跌0.20%，夜盘涨0.13%。
• 原料端成本支撑减弱，国内供应下降，进口到港效率恢复。
• 建议观望，关注供需变化和库存情况。

7. 铜

• 上海电解铜升水100-180元/吨，广东升水50-110元/吨，华北贴水。
• 锌精矿加工费回落，但冶炼厂和港口库存维持常规水平。
• 建议区间操作，关注库存变化和需求支撑。

8. 铝

• 上海电解铝贴水100-140元/吨，广东贴水10-升水30元/吨。
• 氧化铝价格走弱，成本支撑逻辑存疑，但库存去化迹象明显。
• 建议轻仓试多，关注库存和成本变化。

9. 锌

• 上海0#锌升水30-50元/吨，广东贴水5-升水20元/吨，天津升水120-200元/吨。
• 短期供应压力不大，但消费端受降温影响，建议价格企稳后区间操作。

10. 铅

• 上海电解铅贴水20-升水10元/吨，再生铅多以贴水出货。
• 铅精矿供应紧俏，加工费维持低位，再生铅产量逐步恢复。
• 建议根据供应恢复情况，酌情入场沽空。

11. 豆粕

• 美豆上涨，国内豆粕库存回落，下游养殖亏损收窄。
• USDA报告下调全球库存，但国内产量下降，进口减少。
• 建议暂时观望，关注库存变化和供需平衡。

12. 油脂

• 美豆油、马棕、加菜籽价格走高。
• 国内豆油、棕榈油库存周比下降，现货价格小幅上涨。
• 建议空单止盈，前高附近加空。

13. 棉花&棉纱

• ICE棉花冲高回落，国内震荡走高，市场消化USDA报告。
• 国内棉花产量预计下降，中储棉第二批抛储略超预期，小幅利空。
• 建议区间交易，减少短线操作。

14. 白糖

• ICE原糖震荡下跌，巴西产量高于预期，印度产量低于预期。
• 国内库存处于同期高位，进口较多，成本上升，估值中性偏低。
• 建议持有多单底仓，可止盈部分。

15. 苹果

• 郑州苹果期货震荡运行，现货价格稳定。
• 2021年入库量高于预期，但好货数量为近几年最少。
• 建议区间震荡操作，关注销地价格和走货进度。

16. 生猪

• 现货价格稳中有跌，期货主力合约震荡收涨。
• 供给端改善，需求端疲弱，猪价回升至成本附近。
• 建议短线波段操作，注意资金管理和止损。

17. 鸡蛋

• 现货价格稳定，期货主力合约震荡收涨。
• 产量环比小幅下降，库存略增，终端需求疲软。
• 建议短线波段操作，关注后期余货消耗情况。

18. 玉米

• 现货价格继续上涨，期货主力合约收涨。
• 受拉尼娜影响，玉米质量下降，优质玉米价格上升。
• 建议分批逢低做多，关注库存和成本变化。

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