20201205-中航证券-通信行业周报_国内5G呈现快速发展的态势下_700MHZ迎来新机遇_新增长_3页_432kb

通信行业周报总结

核心内容概览

本报告发布于2020年12月5日，由中航证券研究所撰写，重点分析了国内5G行业的发展态势及700MHz频段带来的新机遇。报告指出，在5G快速发展的背景下，700MHz频段因具备广覆盖、低功耗等优势，正成为推动5G应用的重要力量。同时，报告对通信行业的多个子领域进行了深入分析，并给出了重点推荐的投资标的。

主要观点

• 行业整体表现：本期通信指数上涨0.10%，行业排名21/28；上证综指和创业板指分别上涨1.06%和4.27%。
• 5G发展加速：工信部正推进5G基站建设，推动共建共享，加速新型基础设施建设。中国移动已开通5G基站38.5万个，覆盖地级市和部分重点县城。
• 700MHz频段机遇：中国广电是全球唯一拥有2x30MHz以上700MHz优质频谱资源的运营商，与华为合作在多个5G领域实现突破，如5GNR广播、低频中频叠加组网等。
• 5G应用场景拓展：5G技术逐步渗透到传统行业，推动物联网、数据中心、5G消息等下游应用的发展，行业增速有望持续提升。
• 行业增长预期：IDC产业预计保持两位数增长，物联网模组成本有望下降，中国有望成为全球物联网模组行业的重要力量。

关键信息

估值指标

• PE（TTM）：40.00
• PB（LF）：2.48

重大事件

1. 中兴通讯高级副总裁刘健谈5G赋能千行百业。
2. 华为5G产品线总裁彭红华指出700MHz频段的新机遇。
3. 华为首届技术服务伙伴大会聚焦行业数字化转型。
4. 广和通全球首发高性能智能模组SC138。

重点关注子领域

• 通信运营商：5G时代将向应用服务领域延伸，业务结构有望优化。
• 基站制造商：5G网络建设持续推进，覆盖范围扩大，业绩增长确定性高。
• 光模块：5G网络架构新增中传层，光模块需求总量和市场规模将显著提升，同时海外数据中心需求增长推动高端光模块部署。
• 数据中心：5G、AI、云计算等技术推动数据需求增长，地方政府政策支持数据中心发展，优质IDC公司有望受益。
• 物联网模组：行业经历价格战后逐步形成壁垒，中国凭借工程师红利推动模组成本下降，有望成为全球主力军。

建议关注标的

• 通信运营商：中国联通
• 基站制造商：中兴通讯
• 通信网络设备制造商：工业富联
• 光模块制造商：中际旭创
• 数据中心：奥飞数据、数据港
• 物联网模组：广和通、移远通信

投资评级

• 行业投资评级：增持，预计未来六个月行业增长水平高于沪深300指数。
• 公司投资评级：
  • 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅超过10%。
  • 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅在-10%~10%之间。
  • 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅超过10%。

风险提示

• 5G网络建设速度不及预期。
• 行业增速不及预期。

分析师信息

• 张超：首席分析师，清华大学硕士，SAC执业证书号：S0640519070001。
• 宋博：分析师，北京航空航天大学管理学学士、金融学硕士，SAC执业证书号：S0640520090001。
• 蒋聪汝：分析师，北京理工大学文学、管理学双学士，法国ESGCI管理学硕士，SAC执业证书号：S0640517050001。
• 刘琛：分析师，北京航空航天大学新媒体学士，SAC执业证书号：S0640520050001。

分析师承诺

分析师承诺报告内容真实反映其研究观点，且与个人薪酬无直接或间接关联。投资者应独立判断，本报告不构成投资建议，亦不承诺投资收益或分担投资损失。

免责声明

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