20161212-中国银河-银河资本市场内参_15页_979kb

银河资本市场内参总结

核心内容概览

本期内参涵盖了资本市场多个重要领域，包括股市、债市、汇市、期货、投资策略及行业动态，重点分析了当前市场趋势、政策影响及未来预期。

热点透视

超40家公司抛减持计划 套现潮隐忧再现

• 截至11月，共有46家公司发布减持计划，其中部分公司为限售股解禁后的主动减持。
• 限售股解禁高峰集中在12月和明年1月，可能引发新一轮减持潮。
• 大同证券指出，减持对股价有较大冲击，需警惕。
• 重点减持公司包括尔康制药、红旗连续等，减持比例较高。

万亿元债转股市场加速落地 银行等四类受益股分享盛宴

• 债转股项目持续落地，涉及规模达万亿元级别。
• 银行、已发布债转股预案的公司、AMC（资产管理公司）及高负债行业公司为受益对象。
• 银行设立专营子公司，有助于提高处置效率和风险隔离。
• 高负债行业如钢铁、煤炭、有色等，债转股实施条件较成熟。
• 市场表现显示，相关板块近期走势强劲。

证券市场

短期内继续上行难度较大

• 股指近期从3301点回落至3189点，反弹约50%，但上方压力较大。
• 周线指标仍处高位，需放巨量支持才能继续上行。
• 建议继续持仓，关注金融板块尤其是低估值银行股。

美股迭创新高 “特朗普概念”强势领涨

• 特朗普胜选后美股持续走强，三大股指创历史新高。
• 政策利好板块如能源、基建、金融等领涨，医疗保健等利空板块下跌。
• 市场对特朗普政策的兑现能力存疑，可能影响美股长期走势。
• 预计2017年美联储将加息三次，美日汇率可能升至122。

投资策略

养老金入市在即 基金看好低估值蓝筹股

• 养老金入市进入倒计时，首批21家管理人名单公布。
• 基金经理普遍看好低估值蓝筹股及稳健成长股。
• 建议关注消费升级、二胎、医疗、大众消费品等板块。

多部委部署农业政策 大农业板块有望升温

• 农业政策密集出台，土地、农垦、农业现代化成为重点。
• 2017年一号文件或继续聚焦“三农”问题，农业供给侧改革为主线。
• 推荐标的包括种植、饲料、农产品、动保、禽链等板块个股。
• 建议关注隆平高科、象屿股份、北大荒、中粮屯河等。

债市动态

资金面偏紧收益率上行

• 跨年和春节前资金面承压，回购利率和SHIBOR均上行。
• 央行净回笼资金，流动性趋紧。
• 利率债和信用债收益率整体上行，预计跨年期间流动性仍将波动。
• 长期看，监管趋严和资产荒将推动收益率下行。

汇市聚焦

强势美元和货币政策分歧助推，2017年底美日或升至122

• 美元兑日元因美联储加息预期和日本央行干预而走强。
• 日本央行维持超宽松政策，导致日元承压。
• 美日货币政策分歧推动资本流向美国，美日汇率或升至122。
• 预计2017年美联储将加息三次，美元走强趋势不变。

期货期权

2017年大宗商品前瞻：阶段性下跌已见底或迎来全面反弹

• 大宗商品市场预计2017年将反弹，油价有望升至55美元/桶。
• OPEC减产协议推动供需改善，但金属价格上涨受限于中国经济不确定性。
• 食物价格将小幅上涨，能源成本推升。
• 贵金属可能因避险需求减少而下跌。

权重强势拉升短期难有好转

• 三大股指期货主力合约涨跌不一，IH延续强势，IC下跌。
• 沪股通资金流出，深股通资金流入，显示短期资金分歧。
• 技术面显示沪指短期修复，但创业板承压。
• 建议IC合约逢回调买入，IF和IH采取高抛低吸策略，中期轻仓待涨。

理财广角

银行理财收益率或将下滑

• 商业银行理财产品平均预期收益率降至3.90%。
• 表外理财业务可能受监管影响而缩减，非标产品或到期不再续作。
• 期限错配是高收益率的主要原因，未来将难以为继。
• 建议投资者选择长期限产品，或根据自身风险偏好选择短、中、长期产品。

深度观察

对险资举牌切勿一棍子打死需加强管理和规范

• 险资举牌对市场有积极作用，但需规范管理。
• 险资举牌多为优质低估股，非恶意行为。
• 杠杆收购存在风险，但不违规，问题在于法规漏洞。
• 万能险投资需注意期限错配，避免短期资金长期使用。
• 建议完善法规，加强监管，引导险资合规参与市场。

附：本期产品经理介绍

• 何政，银河证券投资顾问，具备证券从业资格及投资咨询执业资格。
• 擅长政策与技术分析结合，有丰富金融投资经验。
• 联系方式：电话027-87845550，邮箱hezheng@chinastock.com.cn。

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