1-2月经济增长数据点评：投资“接棒”消费成为经济主要增量-240320-东方财富证券-10页_853kb

投资向上、消费向下，2024年1-2月中国经济动能逐步转换。固定资产投资同比增长4.2%，显著反弹，制造业和基建投资加速，发挥稳增长作用；消费品零售总额增长5.5%，消费动能减弱，主要受基数效应和需求降速影响。工业增加值增长7.0%，高技术产业表现突出，但PPI低迷（-2.7%）制约企业利润，工业面临成本上升压力。房地产投资下降9.0%，去化周期延长，政策支持的“三大工程”或缓解下行风险。消费领域，升级类商品和以旧换新被视作新增长点，政府政策推动设备更新和消费品置换。风险包括地缘政治和海外衰退外溢。预计全年经济将倚重投资和结构性消费刺激，保持稳步上行。

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