能源电子行业月报：碳化硅渗透趋势明确，应用逐步向中低价位段车型下沉-240308-国信证券-23页_6mb

碳化硅渗透趋势明确，应用逐步下沉

• 市场表现与渗透率：2024年1月，中国新能源乘用车主驱碳化硅模块的上险渗透率达109%，其中国产模块占比约69%。2023年下半年至2024年1月，800V车型中SiC渗透率从15%逐步上升至49%，主要车型包括问界M9、理想MEGA等中低价位段产品。

• 国产化加速：国产功率模块厂商（如比亚迪、时代电气、斯达半导等）市场占有率持续提升，芯联集成、天岳先进等上游企业受益于产业链国产化进程。

• 产业链价格趋稳：功率器件交期基本稳定，低端产品价格下降，供过于求与需求增长并存，推动细分领域头部企业盈利能力修复。

• 投资建议：在中短期维度，碳化硅渗透加速叠加进口替代，建议关注扬杰科技、斯达半导、时代电气、华润微等国产功率器件厂商；长期看，具备垂直产业链布局能力的企业具备竞争优势。

风险提示

1. 行业周期性波动风险
2. 新能源市场波动
3. 全球供应链不确定性