2017-公开转让书·凯翔生物·832286_154页_4mb

山东凯翔生物化工股份有限公司公开转让说明书总结

公司概况

山东凯翔生物化工股份有限公司（以下简称“公司”）是一家专注于葡萄糖酸钠和葡萄糖酸内酯生产与销售的高新技术企业，成立于2005年8月1日，2014年11月11日正式变更为股份公司，注册资本为2600万元，公司地址位于日照市五莲县城沿河路52号。

公司主要产品包括葡萄糖酸钠和葡萄糖酸内酯，广泛应用于建筑、食品、医药、化工等领域。公司主要经营范围包括食品添加剂“葡萄糖酸-δ-内酯”的生产销售，以及衣康酸、葡萄糖酸钠等工业产品的生产销售。

股权结构与控制权

公司控股股东为李世平，其直接持有公司23,452,000股，占总股本的90.20%。李世平为公司实际控制人，担任董事长，对公司决策具有重大影响。

公司股权结构如下（截至2014年9月30日）：

股东	持股数量（股）	持股比例（%）
李世平	23,452,000.00	90.20
陈祥峰	260,000.00	1.00
王燕	390,000.00	1.50
李学军	390,000.00	1.50
陈长征	104,000.00	0.40
孙玉荣	104,000.00	0.40
戈刚	104,000.00	0.40
曾磊	104,000.00	0.40
李传东	130,000.00	0.50
王纪森	104,000.00	0.40
崔光水	52,000.00	0.20
潘维仕	104,000.00	0.40
刘刚	104,000.00	0.40
迟国伟	104,000.00	0.40
丁玉芳	104,000.00	0.40
李明波	104,000.00	0.40
郑玉涛	78,000.00	0.30
王西舜	104,000.00	0.40
张甲国	104,000.00	0.40

重大事项提示

欧盟反倾销风险

2009年6月，欧盟委员会收到申诉书，要求对产自中国的葡萄糖酸钠进行反倾销调查。公司积极应诉，2010年胜诉，获得市场经济地位，税率为5.6%。该税率有效期至2015年。若2015年后欧盟再次发起反倾销调查，公司可能面临新的挑战。

偿债风险及关联方资金依赖

公司短期偿债能力较弱，2012年末、2013年末、2014年9月末的资产负债率分别为89.47%、85.04%、84.52%。流动比率分别为0.50、0.51、0.53。公司主要负债来源于银行短期借款和凯翔阳光集团提供的流动资金借款，存在对实际控制人资金依赖的风险。

控股股东变动风险

2014年9月，公司控股股东由山东凯翔阳光集团变更为李世平，但实际控制人未发生变动，仍为李世平。公司治理及经营可能因此产生一定影响。

实际控制人不当控制风险

李世平作为实际控制人，持有公司90.20%的股份，对公司的经营决策、人事、财务等具有重大影响。若其利用控制权进行不当操作，可能对公司其他股东权益造成风险。

汇率波动风险

公司国际销售占比较高，2014年1-9月、2013年度和2012年度分别达74.17%、72.77%和82.16%。汇率波动可能对公司出口业务及财务状况产生影响。

公司治理

公司已建立较为完善的治理机制，包括股东会、董事会、监事会等。公司及控股股东、实际控制人最近两年未发生违法违规及受处罚情况。公司具有较强的独立性，无同业竞争。

财务信息

公司最近两年一期的财务数据如下（单位：万元）：

项目	2014年9月30日	2013年12月31日	2012年12月31日
资产总计	18,065.35	17,189.69	16,181.18
股东权益合计	2,797.03	2,571.37	1,659.87
营业收入	14,224.45	25,373.29	17,405.73
净利润	225.66	911.50	-446.19
每股净资产	1.08	0.99	0.64
流动比率	0.53	0.51	0.50
速动比率	0.37	0.29	0.29
毛利率	17.97%	18.86%	13.81%
净资产收益率	8.41%	43.08%	-23.70%
经营活动产生的现金流量净额	1,719.02	-1,320.10	412.94
每股经营活动产生的现金流量净额	0.66	-0.51	0.16

关键资源要素

主要技术

公司专注于葡萄糖酸钠和葡萄糖酸内酯的生产工艺技术，已成功突破三效连续蒸发结晶技术、连续离子交换技术等关键技术，提高了生产效率和降低了能耗。

无形资产

公司拥有5项专利技术，包括2项发明专利和3项实用新型专利。无形资产主要包括专利技术和财务软件。

租赁土地

公司租赁了凯翔阳光集团的一宗工业用地，面积为75.3亩，租赁期限为20年。2015年1月28日，公司已缴纳土地出让金1412万元，取得该土地的使用权。

与本次挂牌有关的机构

• 主办券商：齐鲁证券有限公司
• 律师事务所：德恒律师事务所
• 会计师事务所：山东和信会计师事务所（特殊普通合伙）
• 资产评估机构：山东正源和信资产评估有限公司
• 证券登记结算机构：中国证券登记结算有限责任公司北京分公司
• 挂牌交易场所：全国中小企业股份转让系统有限责任公司

总结

山东凯翔生物化工股份有限公司是一家专注于葡萄糖酸钠和葡萄糖酸内酯生产与销售的高新技术企业，拥有较强的市场竞争力和一定的技术优势。然而，公司面临欧盟反倾销、偿债能力、实际控制人不当控制、汇率波动等风险。公司股权结构集中，李世平持有90.20%的股份，对公司具有实际控制权。公司治理机制较为健全，且已通过相关机构的评估与审核。财务状况显示公司短期偿债能力较弱，但整体经营状况相对稳定。公司业务流程清晰，主要依赖于其核心技术和资源优势。