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黑色金属日报总结（2022年11月14日）

核心内容概述

2022年11月14日的黑色金属日报由研究员尉俊毅撰写，涵盖了钢材、焦炭和铁矿石三大品种的市场分析与交易建议。整体来看，黑色市场受到宏观政策宽松、房地产利好及美联储加息放缓等多重因素影响，市场情绪显著改善，短期价格仍有上行空间。

主要观点

钢材市场

• 市场情绪：防控政策放宽、房地产政策利好及美联储加息预期缓和，推动市场情绪转强。
• 交易策略：
  • 单边：建议逢低做多05合约成材，短期01合约压力关注华东地区电炉动态及谷电成本。
  • 套利：建议逢高做空卷螺差。
  • 期权：保持观望。
• 风险提示：需警惕预期坍塌、需求证伪及供给过剩等风险。

焦炭与焦煤市场

• 供需格局：焦企因亏损减产，开工率下降；铁水产量减少，钢厂盈利率上升，显示需求边际好转。
• 交易策略：
  • 单边：建议逢低买入双焦。
  • 套利：建议做1-5反套。
  • 期权：建议买入看涨权。
• 价格表现：
  • 焦炭价格下跌，山西吕梁准一冶金焦2360元/吨（-200），日照港准一级冶金焦2550元/吨（-50）。
  • 焦煤价格维稳，山西低硫主焦2200元/吨（-50），沙河驿蒙煤2250元/吨（-50）。
• 市场预期：宏观氛围向好，煤焦供需格局预期收紧，现货价格企稳上涨。

铁矿石市场

• 价格走势：上周铁矿价格大幅上涨，市场情绪面持续好转。
• 基本面：供应端收缩预期较强，港口库存难以进入累库周期，价格底部支撑性较强。
• 交易策略：
  • 单边：短期波动性较大，可考虑01合约逢低做多或1/5正套。
  • 套利：跨期1/5价差小幅收缩，短期价差修复动力较强。
• 相关价格：
  • 11月11日，Mysteel62%铁矿石指数92.3美元/干吨，涨4.65；65%铁矿石指数103.25美元/干吨，涨4.75。

关键信息

政策动态

1. 房地产支持政策：央行与银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，提出16条具体措施，包括允许贷款展期、加强“保交楼”金融服务、保障住房金融消费者权益等。
2. 疫情防控优化：国家卫健委发布优化疫情防控措施解读问答，明确禁止层层加码行为，强调科学精准防控。
3. 交通运输调整：交通运输部优化客运场站和交通运输工具疫情防控措施，删除中风险区防控内容。

市场动态

• 钢材：05合约预期强度大于01，建议逢低多配；01合约需关注华东电炉动态及谷电成本。
• 双焦：焦企减产，焦炭需求边际好转，现货价格企稳上涨；建议逢低买入双焦，做1-5反套，买入看涨期权。
• 铁矿石：价格反弹，情绪面好转，基本面支撑较强；建议短期做多01合约或1/5正套。

作者承诺与免责声明

• 研究员尉俊毅具有期货从业资格，承诺独立、客观地出具报告。
• 本报告仅为参考，不构成投资建议，客户应独立判断。
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