20240317-东吴证券-非银金融行业跟踪周报_两强两严_提升监管质效_资本市场长期健康发展可期_14页_902kb

证券研究报告·非银金融行业跟踪周报（东吴证券）

投资要点

• 监管新思路：证监会新任主席吴清提出“两强两严”监管理念，即强本强基（投资者与上市公司质量提升）与严监严管（打击违法行为）。
• 政策落地：3月15日证监会发布四项政策文件，全面落实“两强两严”监管理念，分别针对发行上市准入、上市公司监管、证券基金机构监管及自身建设。
• 投资建议：推荐金融AI（东方财富、同花顺、指南针）、传统券商（中信证券、中金公司）、互联网券商（富途控股）、保险（中国财险、中国平安）及多元金融（香港交易所）。

监管升级

• 四大政策细则：
  1. 发行上市准入：从源头提升上市公司质量，压实中介机构责任，实施逆周期调节。
  2. 上市公司监管：打击财务造假，规范减持与分红，推动市值管理。
  3. 机构监管：重塑券商与基金公司定位，强化合规风控，推动费率改革。
  4. 系统自身建设：严抓队伍作风与廉政，提升监管能力与效能。

风险提示

1. 宏观经济不及预期
2. 政策趋紧抑制创新
3. 市场竞争加剧

投资方向

• 券商：头部机构优势明显，投行业务分化加速；
• 金融科技与基金销售：东方财富等公司市占率提升，但受市场交投下滑影响；
• 保险：保费收入波动，业务结构变化。

注：完整报告包含详细数据目录、图表及公司公告内容，此处仅摘要核心要点。