2003年-世界发展银行全球_Contracting_Models_of_the_Phillips_Curve___Empirical_Estimates_for_Middle-Income_Countries_32页_1mb

总结：Phillips Curve Contracting Models for Middle-Income Countries

核心内容

本文研究了四种中等收入发展中国家（智利、韩国、菲律宾和土耳其）的菲利普斯曲线收缩模型，探讨了价格调整过程中的滞后和预期未来价格对当前通胀的影响。研究采用了广义矩估计（GMM）方法，以评估不同模型的适用性，并检验了模型中关于通胀与超额需求之间关系的同质性限制。

主要观点

• 菲利普斯曲线模型：研究关注了两种类型的菲利普斯曲线模型：一种是基于滞后价格的“后向看”模型，另一种是基于预期未来价格的“前向看”模型。此外，还探讨了包含滞后和预期未来价格的混合模型。
• 模型设定：Fuhrer-Moore模型认为价格形成过程中，当前价格与未来价格对称地影响通胀，而Taylor模型则更强调滞后价格的影响。
• 模型选择：通过F检验选择适合各国的菲利普斯曲线模型。结果表明，智利和土耳其适合Fuhrer-Moore模型，而韩国和菲律宾适合Taylor型模型。
• 通胀的持久性：研究发现，智利和土耳其的过去和未来通胀对当前通胀的影响程度相近，而韩国过去通胀影响更大，菲律宾未来通胀影响更大。
• 同质性限制：韩国和土耳其的同质性限制被满足，而智利和菲律宾则未被满足，这表明这些国家的通胀反应机制在长期中可能存在非对称性。
• 汇率变动的影响：实际有效汇率的变化率在智利中具有显著影响，但在韩国和菲律宾中不显著，而在土耳其中也不显著，尽管符号符合预期。

关键信息

• 研究对象：智利、韩国、菲律宾和土耳其。
• 数据来源：来自Agénor、McDermott和Prasad（2000）编纂的季度数据库。
• 时间范围：
  • 智利和韩国：1978年1月至2001年1月
  • 菲律宾：1981年1月至2000年4月
  • 土耳其：1981年1月至2001年1月
• 变量定义：
  • $\pi_t$：消费者价格指数的百分比变化。
  • $y_t$：产出缺口，通过广义Baxter-King滤波法计算。
  • $z_t$：实际有效汇率的变化率，定义为通胀率与名义有效汇率贬值率和进口价格增长率的差值。
• 单位根检验：所有变量均被检验其平稳性，结果表明它们在1%显著性水平下是平稳的。
• 方法论：使用GMM估计模型，通过将未来价格预期替换为实际未来通胀，并利用滞后变量作为工具变量，以提高估计的准确性。

模型与结果

模型（4）：Fuhrer-Moore模型

• 适用于智利和土耳其。
• 模型包含当前和未来通胀的对称影响，以及产出缺口和实际汇率变化的影响。
• 对于智利和土耳其，过去和未来通胀的影响程度相近，但智利的产出缺口系数显著正向，而土耳其的产出缺口系数符号错误且不显著。

模型（5）：Taylor型模型

• 适用于韩国和菲律宾。
• 模型强调过去通胀的影响，未来通胀的影响较小。
• 韩国的滞后通胀对当前通胀的影响大于未来通胀，而菲律宾则相反。
• 同质性限制在韩国和土耳其中成立，但在智利和菲律宾中不成立。

结论

本文的实证结果表明，中等收入国家的菲利普斯曲线模型存在差异，智利和土耳其的通胀反应更接近Fuhrer-Moore模型，而韩国和菲律宾更符合Taylor模型。研究还指出，这些国家的通胀过程可能具有非对称性，未来研究可以进一步探讨这一特性。

附录：单位根检验结果

注： 与单位根的零假设相比，星号表示拒绝的显著性水平。* 表示10%，** 表示5%，*** 表示1%。临界值来自McKinnon (1991)。