20210427-湘财证券-专题报告_碳中和任重道远_ESG正当其时_17页_2mb

碳中和任重道远，ESG正当其时

核心内容

本报告聚焦于“碳达峰”与“碳中和”目标的背景、意义及其实现路径，并探讨ESG投资体系在推动碳中和进程中的作用和前景。报告指出，全球气候变化问题日益严峻，碳中和目标对我国经济和能源结构转型提出了重要要求，同时ESG投资作为综合考虑环境、社会和公司治理因素的投资方式，将成为实现可持续发展的重要工具。

主要观点

1. 碳达峰与碳中和的背景和意义

• 气候变化问题严峻：温室气体排放导致全球变暖，引发极端天气、海平面上升、生态系统破坏等问题。
• 我国碳排放现状：我国是全球最大的碳排放国，能源结构以煤炭为主，经济结构以第二产业为主，实现碳达峰面临较大挑战。
• “3060”目标的提出：2020年，我国首次在国际场合提出“2030年前碳达峰、2060年前碳中和”目标，表明我国在气候治理中的责任担当和政策决心。
• 推动结构转型：实现碳达峰和碳中和需要推动能源结构转型，减少对化石能源的依赖，发展新能源和低碳技术。

2. ESG投资体系的内涵与意义

• ESG的定义：ESG即环境（E）、社会责任（S）、公司治理（G），是将非财务因素纳入投资决策的重要方法。
• ESG的国际发展：自2006年联合国责任投资原则（UN-PRI）创立以来，ESG投资在全球范围内逐渐普及，成为推动可持续发展的重要机制。
• ESG对我国的意义：ESG投资有助于我国企业融入国际大循环，推动绿色金融发展，促进资本市场开放，同时为监管者和投资者提供决策支持。

3. ESG投资的社会与经济双重收益

• 促进可持续发展：ESG投资可以引导资本流向环保和负责任的企业，形成有利于经济和社会发展的良好生态。
• 提升企业绩效：研究表明，ESG表现优异的企业在资本成本、抗风险能力、长期回报等方面表现更佳。
• 投资者受益：ESG投资策略有助于减少黑天鹅风险，提高投资回报的稳定性。

4. ESG体系的建设现状与挑战

• 信息披露不完善：我国ESG信息披露制度尚不健全，企业参与积极性不高，尤其以大型企业为主。
• 评级体系不统一：国际上ESG评级体系多样，我国相关机构在指标选取和评价标准上存在差异。
• 制度建设需加强：为推动ESG体系发展，需完善信息披露规则、评价体系，引导更多企业，尤其是新三板企业参与ESG信息披露。

关键信息

• 碳中和目标：2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和，是我国经济和能源结构转型的重要方向。
• 我国碳排放现状：2019年我国碳排放总量居世界首位，单位GDP碳排放量仍高于主要发达经济体。
• ESG投资的发展：ESG投资在全球范围内已形成一定规模，我国ESG投资尚处于起步阶段，但有较大发展潜力。
• ESG与投资收益：ESG投资策略有助于提升企业价值，增强抗风险能力，实现长期稳定回报。
• ESG体系建设路径：需完善信息披露制度、推动评级体系标准化、提高企业参与积极性，促进多方协同参与。

结论

实现“3060”愿景对我国而言任务艰巨，但也是推动经济高质量发展和能源结构转型的重要契机。ESG投资体系作为实现这一目标的重要手段，正逐步受到市场关注。尽管我国在ESG体系建设方面仍存在诸多不足，但通过制度完善和多方参与，有望形成良好的ESG生态，实现社会和经济的双重收益。

风险提示

• 经济增速与碳中和目标之间可能存在矛盾；
• ESG体系建设可能不及预期，影响其在市场中的应用与效果。