华为汽车行业：问智享尊界自主新引望_38页_4mb

华为汽车：问智享尊界，自主新引望

核心内容

2024年上半年，华为鸿蒙智行品牌全系累计交付194,207辆，成为新势力品牌销量冠军。鸿蒙智行首款行政级豪华旗舰轿车享界S9已开启预订，预售价45-55万元，预计8月正式发布。智界R7预计9月发布，阿维塔下半年将推出11款新品，华为与长安汽车的合资公司也将在8月底前落地，推动自主品牌进入新阶段。

主要观点

• 销量表现强劲：鸿蒙智行在2024年上半年销量领先，问界M9累计大定突破11万辆，稳居50万以上车型销量第一；问界新M7上半年销量突破11万，稳居中国新势力车型第一。
• 产品矩阵丰富：鸿蒙智行覆盖多个车型，包括问界M5、M7、M9；智界S7和R7；享界S9；以及江淮的“尊界”品牌。各车型定位不同，涵盖SUV、轿车、MPV等多种车型。
• 技术升级显著：华为乾崑ADS3.0智驾系统采用GOD/PDP端到端架构，算力达3.5E FLOPS，训练数据量每日3000万公里，模型每5天迭代一次。ADS3.0在无图智驾、全向防碰撞、全场景泊车等方面实现全面升级，提升安全性和智能化水平。
• 智能座舱与驾驶体验：搭载HarmonyOS 4系统，提供多屏交互、AR-HUD、高保真音响、智能投影等，提升驾乘舒适度和科技感。
• 制造能力提升：赛力斯汽车4.0智慧工厂实现整车关键工序100%自动化，提升交付效率和品控能力。智界S7由奇瑞芜湖智能网联超级工厂制造，实现高质量规模化生产。

关键信息

• 享界S9：对标宝马5系、奥迪A6、奔驰E级，搭载华为ADS3.0、途灵平台和HarmonyOS 4系统，定位高端纯电轿车。
• 智界S7：搭载华为ADS2.0，续航630-855km，支持多种智能配置，如AR-HUD、智能座舱系统、HUAWEI SOUND SUPERIOR等。
• 问界M9：销量持续领先，搭载华为途灵底盘、192线激光雷达、HUAWEI ADS系统，支持城市NOA全国可用，提供六座均权设计。
• 问界新M7 Ultra：升级激光雷达和CDC减振器，续航达1300km，支持多种智能驾驶功能。
• 华为乾崑ADS3.0：提升安全性和智能驾驶能力，实现端到端架构，增强对复杂路况的感知与处理能力。
• 鸿蒙生态：与华为手机、平板、PC等设备深度融合，提供无缝协同体验，提升用户智能出行体验。

风险提示

1. 销量不及预期。
2. 产能、交付、产品、售后、合作等不及预期。
3. 智驾功能迭代不及预期。

投资建议

• 行业评级：看好，预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 公司评级：建议重点关注华为汽车及产业链相关公司，包括赛力斯、长安汽车、江淮汽车、北汽蓝谷、星宇股份、银轮股份、华阳集团、沪光股份、博俊科技、上声电子等。

重点公司盈利预测表

图表说明

• 图：华为汽车&产业链重点公司盈利预测表：展示了重点公司未来几年的EPS和PE预测，以及当前股价。
• 图：鸿蒙智行车型矩阵：展示了鸿蒙智行旗下各车型的定位和价格区间。
• 图：问界M9 雷达和摄像头数量及配置：展示了问界M9的感知系统配置。
• 图：华为途灵底盘配置：展示了华为途灵底盘的减振和控制技术。
• 图：华为ADS3.0全新架构图：展示了ADS3.0的GOD/PDP架构和算力提升。
• 图：华为ADS2.0开通城市数量和道路覆盖率：展示了ADS2.0在城市NCA方面的优势。

总结

华为汽车在2024年表现强劲，鸿蒙智行品牌销量领先，产品矩阵丰富，涵盖SUV、轿车、MPV等多类型车型。技术上，华为乾崑ADS3.0系统实现端到端架构，提升智能驾驶能力和安全性。智能座舱和驾驶体验方面，华为通过HarmonyOS 4和多项智能配置，提升用户满意度。制造方面，赛力斯和奇瑞的超级工厂提升了交付能力和品控水平。鸿蒙生态的融合，增强了智能汽车的协同能力。未来，随着新车发布和合资公司落地，华为汽车有望进一步扩大市场份额，开启新一轮车型周期。