太平洋：华为汽车-问智享尊界-自主新引望_38页_4mb

华为汽车行业深度分析总结

投资主题：问智享尊界，自主新引望

华 2024 年上半年，华为鸿蒙智行全系累计交付 194,207 辆，登顶中国新势力品牌销量第一。随着享界 S9、智界 R7 等新车密集发布，华为与长安合资项目落地推进，自主高端品牌迎来新一轮增长机会。BBA 退出价格战背景下，华为汽车有望进一步抢占市场份额。

技术与产品亮点

1. 智能驾驶系统迭代

• 华为乾崑 ADS30 推出端到端全新架构（GOD/PDP 网络），融合 4D 毫米波雷达，算力达 35EFLOPS，模型每日训练 3000 万公里，5 天迭代一次。
• 全场景智驾能力：车位到车位贯通，支持无图智驾、全向防碰撞、紧急避障等功能，配备激光雷达（192 线）实现高速与城市道路全覆盖。

2. 鸿蒙生态深度赋能
   • 鸿蒙座舱系统实现 4000+ 应用上车，支持多设备协同，华为 APP 全系落地。
   • 集成华为途灵底盘、HUAWEIMFSS 感知系统、HarmonyOS4 智能座舱，提供端到端智能出行体验。

品牌矩阵与销量表现

1. 问界系列

   • 问界 M9：月销破万，M7/新 M7Ultra 销量创新高，6月交付 18,493 辆。
   • 技术亮点：192线激光雷达、2080W 抱考音响、CDC 减振系统及华为 DriveONE800V 动力平台支持。

2. 智界系列

   • 智界 S7 系列真实交付 2,995 辆，搭载 ADS20、82kWh 巨鲸电池，全栈华为技术赋能。
   • 后备箱空间达 1619L，支持大尺寸曲面 HUD/投影系统。

3. 享界系列

   • 享界 S9 定位高端行政轿车，售价 45-55 万元，对标 5 系/奥迪 A6，集成华为 ADS30、800V 碳化硅平台及 HarmonyOS4。

资源整合与产业链协同

华为与长安、赛力斯、江淮汽车等深度绑定：

• 赛力斯40智慧工厂：工业4.0标准实现全工序自动化。
• 一体化压铸技术：问界 M9 减少超 200 个零部件，提高效率。

Pacific Securities维持汽车行业“看好”评级，重点推荐赛力斯（601127）、长安汽车（000625）等核心标的。