20240829-国元证券-金山办公-688111.SH-2024年半年度报告点评_业绩实现稳健增长_AI商业化推进顺利_4页_823kb

金山办公(688111SH)2024年上半年业绩稳健增长，收入达2413亿元，同比增长1109%；归母净利润721亿元，同比增长2038%。其中，国内个人订阅业务增长强劲，同比增长2217%；机构订阅业务增长595%，而授权业务略有下滑。

公司持续推进WPSAI升级，7月发布的WPSAI20在AI功能和会员体系上实现突破，推动个人用户付费转化率和客单价提升。截至6月底，主要产品月活跃设备数达602亿台，其中PC和移动端增长显著。

2024年上半年研发投入808亿元，同比增长1261%，研发人员占比65%。公司推出融合AI功能的WPS365，发展鸿蒙版本，实现跨平台协同，进一步拓展市场。

基于上半年表现，调整公司2024-2026年营收预测为5092亿、6249亿、7575亿元，归母净利润分别为1504亿、1834亿、2248亿元，维持“买入”评级。同时提示需关注付费增长、国产替代及市场竞争风险。