20240703-国泰期货-燃料油_持续上涨_短期成本定价逻辑为主_低硫燃料油_短期强势延续_高低硫价差再次走阔_2页_670kb
报告摘要
燃料油市场分析总结（2024年7月3日）
核心内容概览
2024年7月3日的燃料油市场分析指出，燃料油整体呈现上涨趋势，但短期以成本定价逻辑为主。低硫燃料油表现尤为强势，高低硫价差再次走阔，显示出市场对低硫燃料油的偏好。
市场基本面数据
期货价格
| 合约 | 单位 | 昨日收盘价 | 日涨跌 | 夜盘收盘价 | 夜盘涨跌 |
|---|---|---|---|---|---|
| FU2408 | 元/吨 | 3,810 | -1.08% | 3,770 | -1.05% |
| FU2409 | 元/吨 | 3,567 | +1.09% | 3,611 | +1.23% |
| LU2408 | 元/吨 | 4,434 | +2.00% | 4,437 | +0.07% |
| LU2409 | 元/吨 | 4,437 | +1.95% | 4,441 | +0.09% |
现货价格
| 地点 | 高硫(3.5%S) | 低硫(0.5%S) |
|---|---|---|
| 新加坡 MOPS | 511.7美元/吨（+1.00%） | 627.6美元/吨（+2.46%） |
| 新加坡 Bunker | 524.0美元/吨（+1.16%） | 639.0美元/吨（+2.40%） |
| 富查伊拉 Bunker | 520.0美元/吨（+1.17%） | 638.0美元/吨（+2.57%） |
| 舟山 Bunker | 550.0美元/吨（+0.18%） | 628.0美元/吨（+2.61%） |
| 上海 Bunker | 553.0美元/吨（+0.18%） | 631.0美元/吨（+2.60%） |
| 东京 Bunker | 614.0美元/吨（+0.82%） | 680.0美元/吨（+2.26%） |
| 韩国 Bunker | 560.0美元/吨（+1.82%） | 669.0美元/吨（+2.22%） |
价差变动
| 价差类型 | 昨日价差 | 前日价差 | 价差变动 |
|---|---|---|---|
| FU08-09 | 243元/吨 | 258元/吨 | -15元/吨 |
| LU08-09 | -3元/吨 | -4元/吨 | -1元/吨 |
| LU08-FU08 | 624元/吨 | 667元/吨 | -43元/吨 |
| FU2408-新加坡 MOPS (3.5%S) | 89.2元/吨 | 126.2元/吨 | -36.9元/吨 |
| LU2408-新加坡 MOPS (0.5%S) | -129.6元/吨 | -107.2元/吨 | -22.4元/吨 |
| 新加坡 MOPS (0.5%S-3.5%S) | 115.9美元/吨 | 106.0美元/吨 | +10.0美元/吨 |
主要观点
燃料油市场
- 整体趋势：燃料油市场近期以成本定价逻辑为主，价格持续上涨。
- 趋势强度：燃料油趋势强度为0，表示市场处于中性状态。
- 供需格局：当前燃料油市场供需面未出现实质性利好，上涨动力主要来源于成本支撑。
低硫燃料油市场
- 强势延续：低硫燃料油价格持续走高，显示市场对低硫燃料油的偏好。
- 趋势强度：低硫燃料油趋势强度为0，同样处于中性状态。
- 供应情况：Kpler数据显示，7月新加坡、马来西亚低硫燃料油到港量较少，现货供应偏紧，对价格形成支撑。
- 价差扩大：低硫与高硫价差扩大，表明市场对低硫燃料油的需求相对更强。
高硫燃料油市场
- 需求支撑：高硫燃料油仍受到发电燃料需求的支撑。
- 供应恢复：俄罗斯炼厂将逐步复产，预计未来高硫燃料油供应将有所增加，对价格形成利空。
- 短期走势：高硫燃料油价格可能因供应恢复而承压。
市场建议
- 短期策略：低硫燃料油因现货偏紧仍具支撑，但需警惕高硫供应恢复带来的压力。
- 关注点：投资者应密切关注低硫燃料油的到港情况以及高硫燃料油的供应变化，以判断市场走势。
- 操作建议：当前市场以成本定价为主，建议投资者结合成本支撑与供需变化进行操作，避免盲目追涨。
风险提示
- 市场波动：燃料油价格波动较大，需注意操作风险。
- 信息准确性：报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
- 投资决策：本报告不构成具体投资建议，投资者应根据自身情况独立判断。
法律声明
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