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报告摘要

宏观策略： 分析美债利率二次狂飙，指出当前美债利率上升主要因通胀预期和降息预期延后再定价，美联储降息路径受阻，美债突破5%可能性不大。
固收金工： 分析地方债和城投债付息压力，强调化债尚未还债，需依赖地方经济高质量发展。
汽车行业： 分析宇通客车投资机会，指出客车行业新周期驱动来自海外市场，宇通业绩超预期。
AI搜索： 产品百花齐放，关注AI搜索平台生态入口价值，变现模式待探索，推荐昆仑万维。
个股推荐：
- 小商品城：上调盈利预测，维持"买入"评级。
- 银轮股份：Q4业绩好于预期，新能源热管理业务驱动增长，维持"买入"评级。
- 中伟股份：上调2023-2024年盈利预测，维持"买入"评级。
- 贝特瑞：下调盈利预测，维持"买入"评级。
- 科士达：下调盈利预测，维持"买入"评级。
- 济川药业：上调盈利预测，维持"买入"评级。
- 科思股份：上调盈利预测，维持"买入"评级。
- 华辰装备：上调盈利预测，维持"增持"评级。
- 航天宏图、启明星辰：因项目推迟下调盈利预测，维持"买入"评级。