20180713-中国银河国际证券-港股晨报_17页_1mb

港股市场总结（2018年7月13日）

核心内容

港股市场在近期表现出波动性增加的趋势，投资者需关注市场风险。市场情绪受美国贸易保护措施忧虑缓解、内地经济数据改善及港股整体表现影响，但同时需警惕人民币贬值及市场情绪恶化带来的潜在风险。整体来看，市场对高端零售及收租股表现出一定兴趣，认为其具有防守性。

主要观点

1. 港股走势与A股关系密切：港股走势须待A股确认筑底，若内地经济数据改善及贸易战缓解，港股有望逐步反弹。
2. 收租股推荐：九龙仓置业（1997.HK）被推荐为具有防守性的投资标的，其高端商场组合有望受益于香港零售业复苏及租金上涨趋势。
3. 高端零售复苏：5月香港零售业总销货价值同比上升12.9%，其中高端零售增长尤为强劲，如珠宝首饰类，预计将持续受益。
4. 美元/人民币贬值：人民币贬值可能抑制内地游客消费，影响港股表现，需警惕。
5. 美股表现：美国股市上涨，科技股及工业股表现突出，可能对港股产生积极影响。

关键信息

大盘策略

• 港股走势受A股影响较大，若A股筑底成功，港股或逐步反弹。
• 国企指数昨日反弹0.89%，短期阻力位为11,000点。
• 大市波动性增加，建议投资者关注收租股以增加防守性。

港媒财经要闻

• 信报：华晨中国因担忧失去合营控制权而插12%；中美贸易战或重启谈判。
• 经济日报：中港股急反弹，北水南下扫货。
• 明报：离岸人民币低位反弹，国资委宣布央企债转股已落实2000亿。
• 星岛日报：中央维稳贸易战，恒指反扑报升169点；人民币或下试6.8。

环球市场摘要

• 美股上涨，科技股及工业股表现良好。
• 道琼斯工业平均指数上涨0.91%，标普500指数上涨0.87%。
• 布兰特原油上涨，金价微涨。

商品市场摘要

• 布兰特原油上涨1.05美元，美国原油下跌0.05美元。
• 现货金上涨0.4%，报1,247.07美元。

今日焦点

• 九龙仓置业：受惠于高端零售复苏及租金上涨，市净率0.8倍，属不昂贵水平。
• 风险要素：包括零售市道再次转弱、人民币贬值、美联储加息进度较快。

银河国际港股研究报告摘要

• 机械行业：6月中国挖掘机销量同比增长58.8%，行业盈利可能超出市场预期。
• 周大福：2019财年第一季经营数据强劲，目标价为11.10港元，上涨空间29.4%。
• TCL电子：预计2018年上半年净利润大幅增长，海外销售表现突出。

异动股

• 多只股票出现较大涨幅或跌幅，如中奥到家（1538）、中兴通讯（763）因和解协议落实而大幅上涨。
• 多只股票创52周新高，包括天利控股集团（117.HK）、基石控股（1592.HK）等。
• 多只股票创52周新低，包括芭迪贝伊（8297.HK）、北斗嘉药业（8197.HK）等。

行业股价升跌

• 各行业股票价格波动较大，如银行、医药、交通等。
• 多数股票价格有所上涨，部分下跌，如中远海能（1138.HK）。

除净备忘录

• 多家上市公司宣布派息或分红，如广发证券（1776.HK）、中远海能（1138.HK）等。

美国预托证券表现

• 美国预托证券（ADR）价格波动，如汇丰控股（HSBC）、中国人寿（LFC）等。

A/H股价表

• 多数A/H股价格差异较大，部分股票折价明显。
• 九龙仓置业（1997.HK）H股价格为55.85港元，A股价格为13.28元，折价28.0%。

动能股票池

• 第一类个股需满足H股总市值超过30亿港币及成交量、波幅等条件。
• 第二类个股无市值限制，但需满足成交量及波幅等条件。
• 动能股票池根据动量排序，选取Top10。

结论

港股市场整体呈现波动，投资者需关注A股走势及内地经济数据，同时留意人民币贬值及市场情绪变化。收租股如九龙仓置业值得关注，因其受益于零售复苏及租金上涨。机械行业及科技股表现强劲，可能吸引市场关注。动能股票池可作为短期投资参考，但需谨慎评估市场风险。