20211129-首创证券-汽车行业周报_11月多地发布氢能产业政策_关注北京冬奥会示范应用筹备进展_10页_1mb

汽车行业周报总结（2021.11.29）

核心内容概述

本周汽车行业整体表现略强于沪深300指数，氢能产业政策在多地密集出台，成为推动行业发展的关键因素。同时，北京冬奥会氢能应用示范筹备进展引人关注，为氢能技术推广提供了重要契机。此外，新能源汽车销量持续增长，行业整体保持积极态势，部分公司公告利好消息，市场关注度提升。

主要观点

1. 氢能产业政策密集出台

• 上海：发布《关于支持本市燃料电池汽车产业发展若干政策》，从整车购置奖励、关键零部件奖励、加氢站建设补贴、公交车运营支持、氢气零售价格补贴等方面支持氢能产业发展。目标到2025年运营燃料电池车1万辆，建设加氢站70座。
• 重庆：发布《重庆市支持氢燃料电池汽车推广应用政策措施》，对前10座加氢站给予最高300万元补贴，氢气终端销售价格不高于25元/千克的加氢站可获得最高不超过300万元的运营补贴。
• 浙江：计划到2025年在公交、港口、城际物流等领域推广应用氢燃料电池汽车接近5000辆，规划建设加氢站接近50座。
• 内蒙古：提出在“十四五”期间形成5000套以上燃料电池汽车电堆系统、800台套以上制氢及工业副产氢提纯设备、40万吨以上储氢设备的生产能力。

2. 北京冬奥会氢能示范应用

• 北京冬奥会将展示绿色氢能全场景应用，预计燃料电池车总使用率将超过2000台，供应商包括福田、宇通、申龙、吉利四川等。
• 张家口、延庆分别投入600+和200+燃料电池客车。
• 丰田进口100+台Mirai用于冬奥会服务。
• 中石油、中石化、国电投等能源巨头积极参与加氢站建设，为冬奥会提供氢能保障。

3. 行业数据表现

• 汽车整体销量：10月销量233.3万辆，同比-9.4%；1-10月累计销量2097.0万辆，同比+6.4%。
• 乘用车销量：10月销量200.7万辆，同比-5.0%；1-10月累计销量1687.1万辆，同比+8.8%。
• 新能源汽车销量：10月销量38.3万辆，同比+134.9%；1-10月销量254.2万辆，同比+176.6%。
• 车型结构：SUV、轿车、MPV同比分别下滑16.0%、11.3%、17.8%。
• 库存情况：10月库存系数1.29，库存预警指数回升至52.5，显示库存压力有所增加。

关键信息

1. 行业动态

• 上汽集团：计划分拆捷氢科技至科创板上市，进一步聚焦氢能与氢燃料电池业务。
• 泉峰汽车：获得法雷奥西门子电动汽车德国有限公司的电机壳体项目定点，预计金额5.5亿元，项目周期3年。
• 万里扬：签署《股权收购框架协议》，拟收购万里扬能源科技股份有限公司51%的股份。
• 海马汽车：完成海南省首座电解水制氢与高压加氢一体化实验装置项目建设，具备氢燃料电池汽车用高纯度氢气制备与70MPa高压加氢能力。

2. 行业新闻

• 天龙股份：新开发的IGBT功能模块已获得客户项目定点，是国内首家配套该车型的供应商。
• 小米汽车：正式落户北京经济技术开发区，标志着小米在智能电动汽车领域的重要布局。
• 苹果与大众合作：苹果公司电池开发主管Soonho Ahn将加入大众汽车，负责电池项目。
• 万达汽车科技：成立新公司，经营范围包括新车销售、零配件批发、充电服务等。

投资建议

1. 氢能相关企业

• 燃料电池电堆供应商：亿华通、潍柴动力
• 加氢站建设及设备供应商：厚普股份

2. 整车企业

• 产品向上周期企业：长安汽车、比亚迪、长城汽车
• 补库空间较大的企业：上汽集团

3. 汽车电子零部件企业

• 建议关注：伯特利（EPB+线控制动）、拓普集团、科博达（灯控）、星宇股份（智能车灯）、德赛西威（智能座舱系统）、中鼎股份（空悬）

风险提示

• 行业缺芯缓解进度不及预期
• 新能源汽车产业发展不及预期
• 汽车智能化进程不及预期
• 行业需求复苏不及预期

估值情况（部分重点公司）

结论

本周汽车行业整体表现稳健，氢能产业政策密集出台，为行业发展注入新动力。北京冬奥会氢能示范应用的筹备进展，进一步提升了氢能技术的市场关注度。新能源汽车销量保持高速增长，但乘用车市场仍面临一定压力。投资建议聚焦于氢能产业链、整车企业及汽车电子零部件供应商，重点关注技术领先、政策受益及具备增长潜力的标的。