20221021-宝城期货-有色早报_3页_300kb

宝城期货有色早报总结

核心内容概览

本报告为宝城期货发布的有色金属期货早报，涵盖铜（CU）、锌（ZN）、镍（NI）三个主要品种的短期、中期及日内走势分析，同时提供相应的投资策略与核心逻辑。报告以数据为基础，结合宏观与供需因素，对市场走势进行判断。

品种策略参考

主要观点与关键信息

铜（CU）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考策略：单边做空或11-12合约反套
• 参考区间：60000-63000
• 核心逻辑：
  • 宏观方面，美元指数强势，欧美制造业PMI下滑，全球需求收缩。
  • 供应端，10月矿端供应宽松，电解铜产量稳定。
  • 需求端，电网基建托底消费，但铜杆开工率下降，其余铜材需求回升。
  • 10月下旬预计供给持稳，需求边际走弱，电解铜持续垒库。
  • 当前库存仓单飙升，月差收缩，前期低库存高升水支撑沪铜逻辑逐渐崩塌。

锌（ZN）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：看跌
• 参考策略：单边做空
• 参考区间：23000-24500
• 核心逻辑：
  • 供给端，10月锌产量持续改善，SMM预计月产量为51.67万吨。
  • 需求端，银十旺季需求持续性不强，供增需减导致持续垒库。
  • 当前锌价维持强势，但月差走扩，建议在25000以下进行右侧交易，以上及时止损。
  • 伦锌已跌至7月中旬低位，短期技术支撑存在，若跌破前低，向下空间将被打开。

镍（NI）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考策略：17.7万-19.2万区间操作
• 核心逻辑：
  • 供给端，菲律宾雨季临近，节后矿山报价及海运费坚挺，国内镍矿受限，支撑电解镍价格。
  • 四季度印尼镍铁回流冲击国内供应，总体镍元素供给将趋于宽松。
  • 需求端，不锈钢与硫酸镍需求强劲，推动纯镍消费。
  • 由于可交割库存不足，低库存叠加资金关注度高，给予镍向上弹性。

涨跌幅度判定标准

• 跌幅大于1%：下跌
• 跌幅0%~1%：震荡偏弱
• 涨幅0%~1%：震荡偏强
• 涨幅大于1%：上涨

服务与免责声明

• 客户不应将本报告视为投资决策的唯一依据。
• 报告内容可能不适合个别客户，不构成私人咨询建议。
• 本公司建议客户考虑报告意见是否符合其特定状况，并在必要时咨询独立投资顾问。
• 报告中的信息或意见不构成对任何人的投资建议。
• 本公司不对因使用报告内容而导致的任何损失承担责任。
• 若接收人非本公司客户，应在投资决定前咨询独立投资顾问。

附注

• 报告中提及的品种策略以11合约为主，涉及日内与中期操作。
• 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格。
• 当日日盘收盘价为终点价格，用于计算涨跌幅度。